新泽西州就预测市场裁决向最高法院请愿

该州希望国家最高法院裁定联邦法律是否阻止其对卡尔希的体育赛事合同执行赌博法规。

新泽西州刚刚将针对预测市场运营商 Kalshi 的法律诉讼升级至该州最高法院。该州于 9 月 2 日提交了一份调卷令请愿书，要求美国最高法院审查第三巡回法院的一项裁决，该裁决实际上剥夺了新泽西州针对数字市场执行州赌博法的能力。

Flaherty 诉 KalshiEX, LLC 案件处于联邦制、金融监管和快速发展的预测市场行业的交叉点。

我们是如何到达这里的

这场斗争始于 2025 年，当时新泽西州博彩执法部门指控卡尔希在该州经营未经授权的体育博彩业务。该部门发布了停止令，认为卡尔希的体育赛事合同在功能上与体育博彩没有区别，新泽西州根据自己的赌博法对体育博彩进行监管。

卡尔希对事情有不同的看法。该公司作为商品期货交易委员会指定的合约市场运营，辩称其产品是受《商品交易法》及其《多德弗兰克修正案》管辖的“掉期”产品。简而言之：卡尔希声称其合同是受联邦监督的金融工具，而不是受州管辖的体育博彩。

联邦地方法院站在卡尔希一边，颁布了一项初步禁令，阻止新泽西州的执法工作。第三巡回法院随后于 2026 年 4 月 6 日以 2 比 1 的裁决维持了这一决定，同意联邦法律在涉及 CFTC 指定市场上交易的合约时优先于州监管。

电路分裂改变了一切

第九巡回法院于8月28日就另一起涉及内华达州的案件发布了裁决，该裁决在如何对体育赛事合同进行分类方面得出了与第三巡回法院相反的结论。两个联邦上诉法院之间的分歧（称为巡回法院分裂）是最高法院审查的最可靠触发因素之一。

司法部长詹妮弗·达文波特（Jennifer Davenport）直言不讳地阐述了这些赌注，她认为预测市场提供商歪曲了他们的法律地位，声称他们在所有州提供合法的体育博彩，但实际上并未遵守当地法律。

真正的利害关系是什么

至少 20 个州对这一结果有直接兴趣，其涉及的更广泛的游戏行业价值数十亿美元。

如果最高法院认可第三巡回法院的推理，它将开创一个先例，即商品期货交易委员会指定的合约市场在各州无法触及的联邦监管通道内运作。像新泽西州这样的州花了数年时间建立体育博彩的监管框架，特别是在最高法院于 2018 年在墨菲诉 NCAA 案中做出具有里程碑意义的裁决之后，该裁决废除了对州授权体育博彩的联邦禁令。

如果法院支持新泽西州，那么预测市场运营商无论在何处提供与体育相关的合同，都需要遵守州赌博法。这可能意味着获得州许可证、缴纳州税并遵守不同司法管辖区差异很大的消费者保护要求。