OG.com 寻求 CFTC 批准推出单一股票永续期货

OG.com Markets 已向美国商品期货交易委员会 (CFTC) 提交了一份文件，寻求批准推出与个股挂钩的现金结算永续期货，此举旨在将广泛用于加密衍生品的产品格式引入传统股票市场。

根据美国商品期货交易委员会周四发布的文件，拟议的规则将涵盖不会过期、全天候交易的单一股票期货（“永续合约”），旨在提供持续的敞口，而无需交易者将头寸展期到新的合约月份。

OG.com Markets 正在寻求 CFTC 批准与特定美国股票挂钩的永续期货。

该产品被描述为现金结算和永久的，每周连续交易五天。

随着其他主要加密货币交易和预测市场参与者也寻求许可提供类似的股票挂钩永续权益，监管势头随之而来。

美国商品期货交易委员会一直在通过与特定安排相关的批准和临时救济来构建永续合约框架。

OG.com 向 CFTC 提交的文件概述了与股票相关的“perps”

在周四向美国商品期货交易委员会 (CFTC) 提交的文件中，OG.com Markets 概述了一项拟议的规则集，旨在使永不过期的现金结算单一股票期货上市。该提案还要求交易每周 5 天、每天 24 小时运行。

永续期货与传统期货的不同之处在于它不需要合约到期。对于交易者来说，这种结构可以减少到期合约之间滚动的操作摩擦，而对于市场来说，它可以支持更连续的流动性和头寸。

这个概念在加密领域并不新鲜。永续合约是数字资产衍生品领域的先驱，BitMEX 于 2016 年推出了该模型的早期版本，帮助“永续合约”成为该行业交易最活跃的衍生品格式之一。

OG.com 如何融入更广泛的预测市场和衍生品转变

OG.com Markets 从加密货币交易所 Crypto.com 分拆出来后，最近成为一个独立的预测市场和衍生品平台。分拆时，OG.com 的估值为 50 亿美元，首席执行官 Kris Marszalek 表示，该公司计划将业务范围从预测市场扩展到期货和永续合约。

分拆后不久，Robinhood 收购了 OG.com 的股权，作为多年协议的一部分。该交易包括使用 OG.com 受 CFTC 监管的衍生品交易所和清算所进行预测市场。这种背景很重要，因为它将 OG.com 的美国股票衍生品野心直接置于一系列已经与受监管的衍生品基础设施相一致的业务关系中。

重要的是，虽然 OG.com 现在的目标是与股票挂钩的永续期货，但其目前的定位源于预测市场——现金结算和持续交易的机制对于那些希望在没有实物交割的情况下随时间表达观点的参与者来说很有吸引力。

不仅仅是 Kraken 的母公司 Coinbase 和 Kalshi 也提出了申请

OG.com 的举动符合越来越多的平台提交的文件，这些平台试图引入与美国个股挂钩的永续期货。早些时候的报道指出，Coinbase、Kraken 母公司 Payward 通过其 Bitnomial 交易所以及预测市场平台 Kalshi 都申请提供类似的股票挂钩永续期货。

这一时机还反映出监管环境对某些与加密货币相关的活动比一些市场参与者预期的更为宽松。在美国参议院于 9 月 15 日采取行动未能推进拟议的《澄清法案》后，这一转变引起了人们的关注，但监管机构仍在通过其他渠道继续推进加密货币举措。

特别是，在参议院投票后，美国证券交易委员会根据其创新豁免批准了对代币化美国股票的有限链上交易，美国商品期货交易委员会扩大了对将用户连接到受监管衍生品平台（包括提供永续合约的平台）的软件提供商的监管减免。

CFTC 永续合约的基础

美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的永续期货方法并不局限于一家公司或一项应用程序。该机构此前开始通过逐案审查和有针对性的救济相结合的方式，为永续合约铺平道路。

5月，CFTC建立了永续合约逐案审查流程，并批准了Kalshi的比特币永续期货产品。随后，在 6 月份，政府采取了临时措施，允许某些注册交易所将现有的加密货币期货转换为没有到期日的合约。

这种增量监管框架有助于解释为什么市场现在正在向永久性结构靠拢。即使没有自动涵盖每种新产品变体的单一综合规则，公司也可以围绕 CFTC 评估永续合约的方式构建申请，从而使审批流程比前几年更容易操作。

对于投资者和交易员来说，关键问题是美国商品期货交易委员会能够多快地将加密永续债券和有针对性的救济的先例转化为对现金结算、与股票挂钩的永续债券的批准。关注 OG.com 规则制定流程的更新，以及在这些文件通过审查时监管机构是否要求更改交易机制、结算条款或操作护栏。