随着企业和消费者增长加速，OpenAI 年收入运行率接近 700 亿美元
核心要点
- OpenAI 的年化收入运行率接近 700 亿美元。
- 自第三季度以来，该公司的营收增长了 70% 以上，企业和消费者领域都在全力以赴。
- OpenAI 于 2026 年 3 月筹集了创纪录的 1220 亿美元融资，使其估值达到 8520 亿美元。
在企业采用、用户增长和新兴广告业务的推动下，自第三季度以来，这家人工智能巨头的年化收入飙升了 70% 以上。
OpenAI 的年化收入运行率接近 700 亿美元。自第三季度以来，该公司的营收增长了 70% 以上，企业和消费者领域都在全力以赴。
从这个数字来看，700 亿美元的年收入将使 OpenAI 与 AMD 和英特尔等公司相媲美。
我们的成长轨迹
2025 年全年确认收入为 130.7 亿美元，高于 2024 年的 37 亿美元。同比增长约 253%。
这一势头一直持续到 2026 年。第一季度预订收入达到 57 亿美元。第二季度攀升至 67 亿美元。到 2026 年 8 月，该公司的 ARR 已达到约 400 亿美元，实际上从 2025 年底的 200 亿美元到 250 亿美元的范围翻了一番。
仅 2026 年 7 月，ARR 环比增长就超过 20%。企业细分市场更加火爆，当月环比增长 32%。
企业改变收入结构
企业收入现在超过了消费者收入。 ChatGPT 订阅为 ARR 贡献了约 220 亿美元，但更大的支票来自通过 API 将 OpenAI 模型插入其工作流程、产品和内部工具的企业客户。
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OpenAI 于 2026 年 3 月筹集了创纪录的 1220 亿美元融资，使其估值达到 8520 亿美元。
OpenAI 于 2026 年 2 月推出了广告业务。该细分市场本身的营业额已接近 10 亿美元。
数字背后的基础设施
OpenAI的电力消耗从2023年的0.2吉瓦增长到2025年的约1.9吉瓦，两年内增长了近十倍。
这轮 1220 亿美元的融资是科技公司历史上规模最大的私募融资。这些现金主要用于数据中心扩展、模型训练和 GPU 采购。
运行率向更广泛的市场发出什么信号
向企业主导地位的转变也对人工智能公司的结构和融资方式产生影响。面向消费者的人工智能产品会引起关注和用户数量。企业合同产生的经常性、可预测的收入支持首次公开募股的叙述。 OpenAI 尚未公开承诺上市，但鉴于 8520 亿美元的估值和接近上市公司规模的收入，问题越来越成为“何时”而不是“是否”。
700 亿美元的运行率还提出了一个实际问题：由于计算成本以千兆瓦为单位，而且劳动力争夺最昂贵的技术人才库，营收增长和盈利可持续性之间的差距仍然很大。 OpenAI 报告称，2025 年运营亏损约为 209 亿美元。