Riot Platforms 正在比特币矿机内部构建数据中心业务。 RIOT 股票值得买入吗？

Riot Platforms 正在比特币矿机内部构建数据中心业务。 RIOT 股票值得买入吗？ ©Riot Platforms 数据中心、Aflo 图片来自 afuro（Aflo）来自 Canva

Riot Platforms, Inc. (RIOT) 的关键统计数据

52 周范围：11.50 美元至 30.32 美元

街头平均目标：32.40 美元

5 年贝塔值：3.85

长期毛利率：28.3%

市值：约 89 亿美元

比特币矿工、数据中心运营商，还是两者兼而有之？

Riot Platforms 围绕一件事建立其业务：大规模开采比特币。德克萨斯州罗克代尔园区运行着数万台专用 ASIC 计算机，这些计算机竞相验证比特币交易并赚取新铸造的 BTC 作为奖励。这是一种简单且无情的商业模式。

高比特币价格意味着丰厚的利润。价格下跌或网络难度上升意味着数学很快就会失效。 3.85 的 Beta 值反映了实际情况。

发生的变化是 Riot 不再是纯粹的矿工。该公司于 2026 年 1 月与 AMD 在 Rockdale 签署了 35 兆瓦数据中心托管协议，并在第二季度全面执行该交易。基于合同的托管收入与挖矿不同：更可预测，与客户关系而不是商品价格相关，并且它已经开始改变 Riot 实际构建的概况。

Riot平台股票下跌。 （TIKR）

该股票的交易仍然像比特币代理一样。 3 月份，随着加密货币情绪降温，RIOT 的最大跌幅达到了 38.51%，并在整个春季恢复，然后在整个夏季和 9 月份再次遭到抛售。目前该价格比今年高点低约 17%。

2026 年第二季度的业绩在喧嚣中依然稳健：总收入为 7060 万美元，同比增长 19%，调整后 EBITDA 为 4700 万美元，该季度生产了 1,567 个比特币。

截至季度末，该公司的资产负债表上持有 19,211 比特币，这是一项有意义的资产，其变动独立于经营业绩。

数据中心枢轴是值得关注的故事

Riot 的罗克代尔园区拥有超过 1 吉瓦的合同电力容量，使其成为美国最大的电力合同设施之一。如此规模的电力成本昂贵且构建缓慢，而这正是超大规模人工智能计算客户所需要的。

AMD 托管协议是主要科技公司愿意付费访问它的第一个证据。

Riot 平台收入预估。 （TIKR）

收入已从 2021 年的 2.13 亿美元增长到 2025 年的 6.47 亿美元，共识估计显示未来将大幅加速，到 2030 年将达到 33 亿美元。

这些远期数据将比特币价格假设嵌入到数据中心增长的采矿收入预测中，因此它们应该被视为一种情景而不是预测。

这种混合向托管的转变很重要，因为它带来了一种基于合同的经常性收入，其交易价格比不稳定的挖矿收入更高，并且它向一直不愿意拥有纯粹加密货币敞口的不同类别的投资者开放了 Riot。