River 报告称，2026 年第三季度零售和身份不明的持有者增加了 10.7 万 BTC，扭转了两个季度的抛售情况

在上半年抛售 14 万枚 BTC 后，个人持有者刚刚上演了多年来最快的增持。

2026 年第三季度，个人比特币持有者从积极的卖家转变为积极的买家，买入了超过 107,000 枚比特币，River Financial 称这是多年来最快的散户积累速度。

逆转是戏剧性的。 2026 年第一季度和第二季度合计，个人净卖家约 140,000 比特币。现在，他们已经在一个季度内收回了大部分资金，截至 River 9 月 18 日的报告，比特币交易价格已达到 8 万美元左右。

从投降到确信

River Financial 发布了自 2019 年以来的季度所有权变更分析，追踪比特币如何在不同持有者类别（个人、企业、基金和身份不明的钱包）之间转移。

2026 年第二季度，模式很清晰。企业增持约 115,000 BTC，而个人抛售约 78,000 BTC。散户持有者基本上将他们的代币交给了企业金库和机构基金，这种动态在今年的大部分时间里都持续存在。

时机很重要。 2026 年初，随着 ETF 相关动态引发的市场波动，个人向企业的净抛售加速。 River 指出，这种从零售到机构的转移模式在之前的 ETF 推出期间一直是一致的，因为新持有者会获利，而资金会吸收供应。第三季度似乎标志着抛售浪潮的终结。

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海豚一马当先

也许 River 数据中最有说服力的信号涉及该公司所谓的“海豚”钱包，即持有 100 到 1,000 BTC 的地址。自 2026 年 7 月中旬以来，这些中层持有者累计持有超过 113,000 个 BTC。

以目前的美元价格计算，仅海豚钱包就在大约两个月内吸收了价值超过 90 亿美元的比特币。

第三季度发生了什么变化

River 的数据还引发了人们对这一趋势可持续性的质疑。第三季度的 107,000 BTC 数字几乎与整个上半年销售的 140,000 BTC 持平，这意味着按照目前的速度，个人可能在第四季度结束之前实现一年的净正值。

River 的多年数据集可追溯到 2019 年，为这些变化提供了罕见的纵向可见性，当前季度是该公司记录的最剧烈的逆转之一。