以太坊占据近一半市场，代币化 RWA 触及 $46.7B

关键要点 随着信贷、黄金和股票的扩张，代币化 RWA 达到 $46.7B，三年内增长了 17.4 倍。

以太坊仍持有 49.6% 的 RWA，但 Solana 和 Robinhood Chain 正在快速增长。

增长取决于 RWA 获得更深入的 DeFi 使用、流动性和二级市场交易。

随着链上流动性加深，RWA 市场增长 17 倍

随着资本分散到信贷、大宗商品、股票和其他金融产品中，代币化的现实世界资产已经跨越了一个新的里程碑，截至 9 月 15 日，链上市场规模达到 467 亿美元。

规模值得注意，但构成也同样重要。没有一家发行人控制着超过 10% 的市场份额，这表明该行业正在扩张，但不会过度依赖一个平台。

证券化规模为 46 亿美元，Sky 紧随其后，为 45 亿美元，其次是 Ondo，为 35 亿美元。这种多元化正在成为标记化正在超越实验阶段的最强烈信号之一。

信贷和黄金正在成为主要的链上市场

根据 Token Terminal 的数据，代币化信贷资金目前已达 64 亿美元，占 RWA 总价值的 13.8%。该类别中以 9.506 亿美元的糖浆 USDC 领先，其次是 JAAA（7.178 亿美元）、PRIME（5.869 亿美元）、sUSDai（4.652 亿美元）和 STAC（3.565 亿美元）。

黄金也不甘落后。代币化黄金价值 51 亿美元，占市场的 11%。 Tether Gold 以 27 亿美元领先，而 Paxos Gold 则持有约 19 亿美元。

这种增长表明，加密货币基础设施越来越多地被用来打包投资者已经了解的资产，而不是简单地创建新的资产。

RWA 正在进入 DeFi

更重要的发展是发行后发生的事情。

目前，约 36 亿美元（占已发行 RWA 市场价值的 7.8%）存入 DeFi 场所。与此同时，9 月 12 日去中心化交易所交易量达到 12 亿美元，约占已发行 RWA 总价值的 2.7%。

以太坊仍然是主导网络，持有 229 亿美元的资产，占市场份额的 49.1%。但最近的增长来自其他地方。

在过去 30 天里，Solana 的 RWA 市值增加了 2.633 亿美元，达到 31 亿美元，Stellar 增加了 1.506 亿美元，Robinhood Chain 增加了 1.489 亿美元。

代币化股票正在快速加速

变动最快的板块可能是股票。

根据 SteinRWA 的评论，xStocks 和 PreStocks 分别花了 224 天和 252 天，DEX 交易量才达到 10 亿美元。相比之下，bStocks 用了 35 天达到这一水平，Robinhood 用了 56 天。

Token Terminal 将这一趋势描述为 RWA 市场的多元化，Robinhood 和 Binance 等公司将现有的用户群和收入流引入代币化金融。

这很重要，因为分配现在可能与发行一样重要。

467 亿美元的数字本身就很重要。但更大的故事是，RWA 开始表现得像实际的链上市场，流动性、抵押品使用和二级交易越来越围绕它们建立。