RWA 达到 $46B 的链上市场，其中美国国债价格为 $15B

目前，五种代币化资产约占整个现实世界资产类别的 70%，凸显了机构对链上金融的推动已变得多么集中。

代币化的现实世界资产市场的链上价值已超过 462 亿美元，其中美国国债占据最大份额，约为 150 亿美元。这意味着政府债务，地球上最无聊的资产类别，现在是加密货币增长最快的行业之一的最大驱动力。

仅五项资产就约占整个 RWA 市场的 70%。

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钱实际花在哪里

以太坊仍然是代币化 RWA 的主导链，拥有约 173 亿美元的分布式价值。

更有趣的故事在排行榜的下方。按 RWA 市值计算，Stellar 已攀升至区块链第三位，目前托管着约 33 亿美元的代币化资产。这一数字在短短 30 天内就增长了 1.494 亿美元。

BNB Chain 和 Solana 跻身具有有意义的 RWA 价值的顶级链。不同的数据来源将 RWA 市场总额确定在 380 亿美元到 462 亿美元之间，其中更高的数字来自 NullTX 捕获的 RWA.xyz 数据。

差异归结为重要的因素。一些跟踪器排除了某些与稳定币相关的产品，或者使用更狭隘的定义来定义代币化的现实资产。

机构重量级人物引领步伐

贝莱德的 BUIDL 基金、富兰克林邓普顿的 BENJI 代币和 Ondo Finance 的 USDY 产品都是将资金注入链上国债和货币市场工具的主要发行人。

富兰克林邓普顿很早就押注于代币化国债，并继续扩展其 BENJI 平台。来自加密货币原生领域的 Ondo Finance 通过提供有收益的稳定币替代品开辟了一个利基市场，这些替代品吸引了 DeFi 用户和寻求合规选择的机构。

为什么Stellar正在悄然崛起

Stellar 上升至第三位值得仔细观察。该连锁店的 RWA 投资组合严重倾向于欧元和美元计价的货币市场产品，这表明机构的兴趣超出了通常的仅美元策略。

最近的集成增强了 Stellar 的实际应用案例。 MoneyGram 在网络上推出了稳定币支持的 Visa 卡，而 Zebec 则构建了在 Stellar 基础设施上运行的薪资解决方案。

这种集中对市场意味着什么

五种资产控制着 462 亿美元市场的 70%，这一事实告诉您有关 RWA 在其成熟度曲线中所处位置的重要信息。这还不是一个多元化的生态系统。该行业由少数大型机构级产品主导，这些产品赢得了监管的安慰和投资者的信任。

到 2026 年，监管透明度的提高对整个行业来说都是有利的。随着政府和金融监管机构对代币化证券的概念越来越熟悉，发行人的合规负担也变得更加可预测。