参议院在雪崩峰会上失败后，前 SEC 和 CFTC 领导人就《清晰法案》的未来展开辩论

在数字资产法案以微弱优势未能通过参议院关键投票后，由前监管机构组成的小组给出了既保证又现实的建议

目前，《数字资产市场清晰度法案》在参议院已被否决。但关于接下来会发生什么的争论非常活跃，并且在 9 月 16 日的雪崩峰会上实时展开，当时四位美国前最高金融监管机构坐下来讨论了其影响。

《清晰法案》（H.R. 3633）在 9 月 15 日的最终投票中以 49 票对 50 票的结果未能通过，比推进所需的 60 票还差 11 票。经过两党几个月的谈判，这项法案于 2025 年以 294 比 134 的票数在众议院获得通过，并于今年早些时候获得参议院委员会的批准，但程序性的失败对加密货币倡导者来说是一个沉重的打击，他们认为立法的明确性终于可以实现。

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四个监管机构，一个阶段，零共识

该小组汇集了真正不同寻常的阵容：前 CFTC 主席 J. Christopher Giancarlo 和 Timothy Massad，以及前 SEC 委员 Troy Paredes 和 Caroline Crenshaw。记者埃莉诺·特雷特主持了会议。

帕雷德斯承认，对于法律的实际含义可能会出现真诚的分歧，这种让步听起来很明显，但来自曾经帮助制定规则的人却具有分量。

《澄清法案》试图将数字资产分为两类：受 SEC 监管的证券或受 CFTC 管辖的商品。十年来的大部分时间里，划定这条界限一直让监管机构、法院和市场参与者感到困惑。

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Giancarlo 因其在 CFTC 任职期间对行业相对友好的立场而经常被称为“CryptoDad”，他指出，即使没有新的立法，SEC 主席 Paul Atkins 和 CFTC 主席 Michael Selig 仍然拥有通过现有框架推进加密货币监管的权力。

该法案的失败对市场实际上意味着什么

该法案包括有关数字资产处理道德的条款，这些条款是在参议院委员会审议过程中添加的，以扩大其吸引力。这些谈判耗时数月。事实上，所有这些工作仍然无法获得 60 份参议院投票，这说明加密货币立法仍然充满政治忧虑。

现有权限为 Plan B

吉安卡洛对阿特金斯和塞利格现有权力的强调表明了一条可能完全绕过国会的前进道路。美国证券交易委员会历来使用解释性指导、不采取行动函和根据现有法规制定规则来应对新兴资产类别。美国商品期货交易委员会也做了同样的事情。

这种方法的风险在于耐用性。行政指导可以被后续领导推翻。国会通过的法律具有更强的永久性。

马萨德和克伦肖在关于机构间合作可能是什么样子的讨论中添加了细微差别。矛盾的是，帕雷德斯承认，理性的人可能对法律的含义存在不同意见，这既是问题所在，也是任何解决方案的起点。