SoFi 用稳定币结算卡付款：持卡人应检查哪些内容

自 2026 年 9 月 22 日起，美国银行 SoFi 通过万事达卡全球网络自行发行的稳定币结算了其整个卡业务。结帐时没有人注意到任何事情，当天您在德国的卡也没有任何变化。此举的重要性有所不同：这种规模的卡计划的结算首次通过持牌银行发行的稳定币在生产中运行。这就提出了一个问题：欧洲供应商何时会尝试同样的事情，以及如果这样做对您有何适用。本文阐述了具体的实施情况、稳定币在发卡流程中的实际位置，以及在德国适用的规则。其法律框架不是美国的，而是欧洲的：国家特许银行在美国可以做的事情，在欧盟却是有自己的许可要求的电子货币代币。 SoFi 和万事达卡于 2026 年 9 月 22 日开启稳定币结算 SoFi 已为 SoFi Bank 的借记卡和信用卡业务投入稳定币结算。结算以 SoFiUSD 为基础，SoFiUSD 是银行自行发行的与美元挂钩的稳定币。据该公司称，这使得 SoFi 成为第一家在万事达卡网络上使用稳定币结算的美国国家特许银行。根据该公司自己的数据，转移到这条铁路上的卡项目的年处理量超过 250 亿美元。正在转变的是正在运行的业务，而不是封闭的飞行员。商家不必持有 SoFiUSD 或更改其销售点系统。 SoFi首席执行官安东尼·诺托(Anthony Noto)这样描述商户端的好处：通过银行的业务平台，任何商户都可以立即在SoFi银行账户中收到结算金额，并将其全天候免费兑换成现金。万事达卡负责数字商业化的雪莉·海蒙德 (Sherri Haymond) 将这一步骤视为从试验到生产的转变。两家公司于 2026 年 3 月宣布建立合作伙伴关系。下一阶段，他们提到了移民工人的跨境支付和汇款，以及与美国大型商人的谈判。公告中没有出现欧洲发布的日期。

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结算，而不是支付本身：稳定币在卡流程中的真正位置结算是卡支付后资金在涉及的银行之间实际转移的步骤。这与收银台的时刻关系不大。卡支付经历三个不同的阶段。首次授权：几秒钟内，终端询问卡是否有效以及是否有资金。然后进行清算，其中交易数据在收单银行和发卡机构之间进行核对。之后才会进行结算，传统上通过央行资金和代理银行进行金额捆绑和余额平方，通常会延迟一天或更长时间。 SoFi 正是用稳定币取代了第三阶段。收银台的顾客仍然以美元付款，商家仍然以美元记入贷方，并且任何对账单上都不会出现代币。改变的是其背后的传输层：它在区块链上运行，而不是传统的银行路线，这意味着它不再与银行营业日挂钩。这种区别很重要，因为它将这个过程与在欧洲作为加密信用卡出售的过程完全分开。在那里，加密资产由提供商保管，在付款时它们被出售并兑换成欧元。对于 SoFi，情况正好相反：客户与加密货币无关，而银行则在后台切换到代币。 SoFiUSD：持牌银行发行的稳定币有何不同之处稳定币是一种将其价值与参考货币（通常是主权货币）挂钩的代币，旨在通过支持储备来保持这种挂钩。各个稳定币之间的决定性差异很少在于技术。问题在于谁发行以及发行人向哪个监管者负责。对于众所周知的美元代币，发行人通常是在托管银行持有储备的专业公司。对于 SoFiUSD，发行人就是银行本身。因此，存款、发卡和代币发行属于同一个受监管实体，储备金位于内部而不是第三方。该模型是否更强大不能仅从发布来推断。所有可以证明的只是结构上的差异。发行人与交易场所、或发行人与银行之间的耦合目前正在重塑稳定币格局，这一点从我们 9 月 22 日报道的币安对 Circle 的持股中也可见一斑。结算是所涉及银行之间的传输层，通常对客户来说是不可见的。为什么在美国推出对您在德国的卡很重要？直接，此举不会影响您。 SoFi 是一家美国银行，您无法在德国获得其卡，并且 SoFiUSD 不是欧盟授权的电子货币代币。间接地，事情更有趣，因为万事达卡运营着一个全球网络，并明确谈论将稳定币结算扩展到更多合作伙伴。一旦欧洲银行或欧洲发卡机构采取相同的路线，就会适用美国不存在的规则手册。您必须提出的问题今天已经可以得到解答，这就是本文其余部分的内容。

MiCA 下的电子货币代币：谁可以在欧盟发行欧元稳定币根据欧盟加密资产市场监管（简称 MiCA），电子货币代币是一种加密资产，旨在通过引用一种官方货币来保持其价值稳定。欧元稳定币属于这一类别，在欧盟发行的纯美元代币也属于这一类别。该条例的核心障碍在于第 48 条：通常，只有信贷机构或电子货币机构可以发行电子货币代币。没有这些授权的科技公司将无法作为发行人。最重要的是对储备金和赎回权的要求：作为持有者，您可以随时向发行人按面值赎回您的代币。该法规的全文可通过 EUR-Lex 免费获取。储备金会被分割：收到的部分资金必须存放在独立的银行账户中，而其余的则可以投资于安全、流动性强的金融工具。未来的具体拆分情况目前还处于不断变化之中。关于在储备中持有银行存款的义务的争论在欧洲层面仍在继续。我们在 MiCA 许可职责概述中汇总了哪些 MiCA 义务（超出发行范围）适用于在德国从事加密资产业务的公司。 MiCAR 第 50 条规定的利息禁令：为什么电子货币代币不支付任何费用 该法规的第 50 条禁止电子货币代币的发行人对这些代币授予利息。所指的不仅仅是经典的兴趣。其他形式的报酬和福利也取决于您持有的时间和数量。这就是为什么在欧盟宣传的稳定币收益率经常消失或重组的原因。如果提供商向您承诺以稳定币余额持续付款，那么值得仔细研究谁在这里实际付款以及支付了什么。我们以基于稳定币的现金返还卡为例，详细介绍了禁止的持有奖励和允许的交易奖励之间的界限。对于卡轨结算，利息禁令起着从属作用，因为那里没有人持有代币超过必要的时间。但一旦提供商提出让你自己持有稳定币，这就是你衡量他们承诺的首要规则。授权的欧元稳定币：欧盟已经发行的稳定币 最接近 SoFi 模式的德国案例是 EURAU。发行人是 AllUnity GmbH，是德意志银行基金部门 DWS、交易公司 Flow Traders 和 Galaxy Digital 的合资企业。 BaFin 于 2025 年 7 月 1 日向 AllUnity 授予电子货币机构许可证，该代币于 2025 年 7 月下旬在以太坊上上线。该公司的许可证公告列出了详细信息。除此之外，发行人 Circle 的 EURC 和法国兴业银行的 EURCV 也在市场上。我们刻意避免引用可靠的、最新的授权发行人数量数据：根据截止日期和计算方法，不同提供商的统计数据存在很大差异，唯一的权威来源是欧洲证券监管机构 ESMA 保存的登记册。您可以在有关授权稳定币发行人的文章中找到我们对该登记册的分析；它反映了编制之日的比赛状况，并且不能代替您亲自查看登记册。实际上，这意味着：在使用欧元稳定币之前，请检查其发行人是否确实在其中列出。未经授权在欧盟发行的代币可以随时从交易场所提取，然后剩下的就是赎回或提现。在欧盟，发行电子货币代币取决于监管机构的授权。检查结算货币：美元代币与您的外汇费用有什么关系 SoFiUSD 与美元挂钩。对于美国商家的美国信用卡计划来说，这是合乎逻辑的。一旦欧洲的发卡机构转向美元结算，今天在其他地方出现的货币兑换就会在那里进行。在您的卡上，管辖的是您的卡帐户的计费货币，而不是银行之间的结算货币。如果您用欧元付款并且您的账户以欧元计价，则无论银行在幕后如何安排，都不会产生外汇费用。如果您的账户以其他货币计价，或者您在欧元区之外付款，大多数发行机构都会对营业额收取费用。这是您可以而且应该在卡条款中实际查找的一点。加密链接卡提供商运行的模型在加密信用卡的中心进行了细分。