Solana 验证者投票加快 SOL 通胀率
核心要点
- Solana 验证者已批准对网络代币供应计划进行重大更改，投票将该协议的年度通货紧缩率提高一倍。
- 该决定预计将减缓未来 SOL 的发行速度，同时保持 Solana 的长期通胀终点。
- Balchunas 还表示，根据他周五的更新，美国 Solana ETF 的累计净流入已累计约 17 亿美元，自推出以来几乎没有持续流出。
- 虽然治理变化和 ETF 流量没有直接联系，但这种并置凸显了一个更广泛的主题：Solana 正在同时调整其长期供应机制，并通过受监管的投资渠道吸引持续的投资者资本。
Solana 验证者已批准对网络代币供应计划进行重大更改，投票将该协议的年度通货紧缩率提高一倍。该决定预计将减缓未来 SOL 的发行速度，同时保持 Solana 的长期通胀终点。
Solana 治理门户网站上发布的最终结果显示，该提案（SGP-0002，也称为“双重通货紧缩”）获得了 67% 的支持，25.16% 的反对，7.84% 的弃权。根据最终统计，参与比例达到了合格股权的 60.7%。
尽管有明显的反对和有意义的弃权份额，SGP-0002 还是以 67% 的支持率通过。
，尽管有明显的反对和有意义的弃权份额。年度通货紧缩率将从15%升至30%，而最终通胀目标仍维持在1.5%。
，而最终通胀目标维持在1.5%。 Solana 预计通胀率将更快达到 1.5%，大约需要 2.8 年，而不是之前计划的大约 5.7 年。
——大约 2.8 年，而不是之前计划的大约 5.7 年。较低的发行量可能意味着 SOL 持有者的稀释程度较小，但委托人和验证者的质押奖励也可能会下降。
，但委托人和验证人的质押奖励也可能会下降。大型参与者出现分裂，一些主要投票集团彼此之间发生强烈转变或分歧。
Solana 的治理投票发生了什么变化
SGP-0002 更新了 Solana 的通货紧缩机制，将年通货紧缩率从 15% 提高到 30%。重要的是，该提案并没有改变 Solana 的长期通胀目标，该目标仍保持在 1.5%，这意味着该网络仍旨在收敛于相同的终端利率，只是时间更快。
Solana Compass 表示，修订后的时间表预计将在大约 2.8 年内使 Solana 达到 1.5% 的终端通胀水平，而之前的通货紧缩速度预计大约需要 5.7 年。
同一分析估计，新政策将在未来六年内减少约 1890 万枚 SOL 的发行量。这种减少是“双重通货紧缩”的核心权衡：随着时间的推移，代币稀释可能会减少，同时通胀驱动的激励措施也会减少，从而提高质押回报。
批准背后的数字：投票率和异议率
最终的结果不仅反映出多数人的明显支持，也反映出少数人的强烈反对。根据治理统计，25.16% 的投票者反对该措施，7.84% 的投票者弃权。总体参与率为合格股权的 60.7%，这一有意义的份额有助于最终确定结果。
该决定是 Solana 第一个具有约束力的治理流程的一部分。除了 SGP-0002 之外，验证者还批准了拟议的 Solana 宪法，并拒绝了与资源和包容费相关的单独提案。因此，供应率投票属于更广泛的治理方案的中间部分，而不是作为一项独立的变革。
大选民分裂——一个值得注意的立场发生了变化
虽然最终结果倾向于批准，但一些最大的治理参与者并没有达成一致。 Solana Compass 指出，主要参与者对于 SGP-0002 存在分歧。 Figment——最终治理数据中显示的最大投票者，质押了 1710 万 SOL——完全反对这项措施。
据报道，其他大型参与者持相反观点。例如，根据 Solana Compass 引用的治理报告，Helius 和 Jupiter 绝大多数支持该提案。
Kraken的投票行为也引起了人们的关注。 Solana Compass 报道称，Kraken 的立场在投票期间发生了变化。这家总部位于美国的交易所最初于世界标准时间 12:33 对 SGP-0002 投了反对票，暂时将支持度降至所需阈值以下。截至投票结束，Kraken 约 890 万 SOL 投票股份中的 90% 以上支持该提案。
这种后期的重新调整对于具有约束力的治理体系很重要，因为阈值条件可以使结果对大股东的最终偏好敏感。
为什么更快达到 1.5% 的途径对 SOL 持有者很重要
从投资者和网络经济学的角度来看，通货紧缩加倍的关键影响是 Solana 通胀率下降至 1.5% 最终目标的速度。更快的下降通常会减少新代币进入市场的持续流量，这可以降低长期 SOL 持有者的稀释压力。
然而，这次投票也标志着供应控制和质押激励之间的平衡发生了变化。由于通货紧缩决定了新 SOL 减少的速率，因此随着时间的推移，转向更高的通货紧缩时间表可能会对应于较低的通胀驱动奖励。这意味着委托人和验证人可能面临相对于之前时间表所暗示的不太慷慨的奖励环境。
换句话说，SGP-0002 收紧了排放情况，同时保持最终目的地不变——改变奖励和代币发行的时间，而不是彻底消除它们。
治理决策与 ETF 势头同时到来
Solana 的治理投票也因人们对在美国上市的 SOL 暴露产品持续感兴趣而获得通过，尽管今年早些时候 SOL 的表现较弱。
根据 Bloomberg ETF 分析师 Eric Balchunas 分享的 X 帖子，Bitwise 的 Solana ETF 资产超过 10 亿美元，成为首个达到这一里程碑的 Solana ETF。 Balchunas 还表示，根据他周五的更新，美国 Solana ETF 的累计净流入已累计约 17 亿美元，自推出以来几乎没有持续流出。
虽然治理变化和 ETF 流量没有直接联系，但这种并置凸显了一个更广泛的主题：Solana 正在同时调整其长期供应机制，并通过受监管的投资渠道吸引持续的投资者资本。
接下来，SOL 利益相关者应该关注新时间表转化为质押经济学的速度有多快，以及主要验证者和大型委托人是否会相应调整策略。在市场方面，关键问题是 ETF 驱动的需求是否能够抵消由于未来发行量减少而导致的与奖励相关的预期变化。