Strategy 1.39 亿美元的优先股回购引起关注，MSTR 上涨 4%

这家比特币财务公司回购了超过 140 万股优先股，表明对其资本结构充满信心，同时持有 845,050 比特币。

Strategy Inc.（原名 MicroStrategy）刚刚斥资 1.393 亿美元回购了自己的优先股。市场做出反应，推动 MSTR 股价上涨 4.3%。

此次回购的目标是Strategy的可变利率A系列永久延伸优先股（股票代码为STRC），在9月8日至13日期间回购了1,420,467股。此次回购的资金全部来自该公司的美元现金储备。

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回购背后的数字

Strategy 执行此次回购是 2026 年初授权的规模更大的 20 亿美元数字信贷证券回购计划的一部分。在最新一轮之后，优先证券回购授权下仍有约 10.5 亿美元可用。

购买时 STRC 股票的交易价格略低于 100 美元的票面价值。购买低于面值的优先股可以降低未来的股息成本，同时为股价设置下限。

该公司此前回购了价值 1.763 亿美元的 STRC 股票，使累积的努力成为一种清晰的模式，而不是一次性的决定。

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截至 9 月 14 日，Strategy 公布的美元储备为 51 亿美元，现金为 13 亿美元。对于需要为优先股支付股息的公司来说，这种流动性缓冲非常重要，优先股目前的可变利率为 12%，这一数字自 2026 年 7 月起大幅上升。

房间里的比特币大象

尽管回购引起了人们的关注，但 Strategy 所持有的比特币仍然完全没有受到影响，为 845,050 比特币，按当前市场价格计算，价值约为 657 亿美元。该公司的回购资金完全来自美元储备，比特币堆栈未受影响。

在战略2026年确立的数字信用资本框架下，公司不断优化资本配置。该框架优先考虑优先股股息和利息支付，同时将回购活动作为辅助杠杆进行管理。

为何市场如此关注

随着 7 月份 STRC 股息率攀升至 12%，一些股东开始对这些支付的可持续性表示怀疑。通过积极回购优先股，Strategy 正在有效地缩减其应支付股息的股票池，从而使剩余支付更加可持续。

由于其回购授权仍有 10.5 亿美元可用，未来回购的速度和时间可能取决于 STRC 相对于其票面价值的交易情况。