Strategy首席执行官Phong Le表示，公司不会在当前的牛市中出售比特币

Strategy 账面上有 845,050 比特币，净债务为零，它正在发出信号，从“永不出售”的绝对主义转向更加微妙但同样乐观的态度。

Strategy Inc. 不会出售其比特币。首席执行官 Phong Le 表示，至少在市场火热期间不会，他在 2026 年 9 月上旬明确了自己的立场：该公司不打算在他所说的即将到来的大牛市期间抛售任何股份。

这是一位经营着一家公司的人的自信声明，该公司目前持有 845,050 比特币，价值约 650 亿美元。从这个角度来看，Strategy 控制着未来比特币总供应量的 4% 以上。

定罪背后的数字

Strategy 最新的比特币购买量为 4,603 BTC，平均价格为每枚 80,318 美元，在大约十周的暂停后恢复了积累。

这种停顿并不是失去信心。该公司利用这一休息时间清理资产负债表、偿还债务以达到零净债务状况，并建立了约 70 亿美元的现金缓冲。

同一时期，Strategy 出售了约 7,000 枚比特币，每枚价格在 60,000 美元至 65,000 美元之间，主要用于支付优先股股息义务。 Le 将这些销售视为资本成本决定，而不是对比特币价值的公投。

从“从不卖”到“只有有意义时才卖”

Strategy 的声誉建立在近乎宗教般的承诺之上：绝不出售比特币。但运营一家拥有优先股股东和债务义务的上市公司的现实意味着这一教条需要进行实际更新。 Le 在 2026 年 9 月的取景反映了这种演变。

Le将该方法描述为一种双向策略：在条件有利时积累，并仅在与资本成本而非价格情绪相关的严格定义的情况下出售。他强调，重点是随着时间的推移，每股比特币的增长，这一指标将公司股票视为比特币敞口的代理，并根据稀释度和资本效率进行了调整。

这对机构比特币持有者来说意味着什么

Le的评论表明该公司正在考虑未来的几项举措。通过确定未来的销售是可能的但受规则约束，Strategy 创建了一个其他机构持有人可以研究和适应的框架。

对于关注 Strategy 公司每份文件的市场参与者来说，Le 9 月份的言论也传递了一个前瞻性信号。他预计不会在牛市期间卖出，这意味着他认为牛市是真实的、持续的且足够大的，足以证明持有而不是减持是合理的。

Strategy 的每股比特币指标也值得作为基准予以关注。如果这个数字随着时间的推移持续增长，批评者就很难认为该公司的做法正在损害股东价值。

该公司持有比特币总供应量的 4% 以上，这意味着其决策会产生连锁反应。出人意料的大规模出售将会改变市场。战略的行为不再只是一个公司财务故事。它决定了更广泛的市场如何解读比特币的机构信念。