比特币算力从三重底部反弹至 850M TH/s

该网络的计算能力在多次从 850 EH/s 附近反弹后飙升至 915 EH/s，但仍远低于 2025 年 10 月的峰值。

比特币的算力刚刚做了一些技术分析师喜欢看到的事情：它从同一水平反弹了三次，并活了下来。 9 月 8 日，该网络的总计算能力攀升至 915 EH/s，从一天前记录的 853 EH/s 大幅恢复。

853 EH/s 的读数标志着近几周来比特币算力第三次下降至约 850 EH/s，然后又回升。

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离山顶还有很长的路要走

比特币的算力早在 2025 年 10 月就达到了约 1.15 ZH/s 的峰值。该网络已经有 300 多天没有达到过这个水平，这是大约十年来低于先前峰值的最长一段时间。即使在反弹至 915 EH/s 后，网络运行速度仍比历史最高水平低约 20%。

是什么拖累了矿工的发展

最严重的破坏是 2026 年初约 20% 的崩溃，由美国各地的严重冬季风暴引发，导致采矿作业停工，并导致关键地区的电价飙升。即使风暴过去后，许多采矿中心的电力成本仍然居高不下。能源价格上涨直接挤压了利润，而运行旧的、效率较低的硬件的矿商是最先屈服的。

用于大型语言模型和其他人工智能工作负载的基础设施的爆炸性建设创造了愿意为可靠电力支付高价的新买家阶层。矿商历来将自己定位为廉价电力的最后买家，但现在他们发现自己在一些市场上的出价过高。

难度舞蹈

比特币的难度调整机制大约每两周重新调整一次。当算力下降时，难度就会降低，从而使挖掘每个区块的成本变得更便宜。 2026 年初风暴引发的崩盘迫使我们进行了近年来最大的难度下调之一，使得幸存的矿工能够使用相同的设备获得更大份额的区块奖励。

Foundry USA 和 AntPool 等公共矿工占据了网络总算力的很大一部分，他们对这些波动的感受非常强烈，因为他们的运营决策会波及整个网络。

哈希价格是衡量每单位算力每日收入的指标，最近随着算力的稳定而有所改善。争夺相同区块奖励的矿工越来越少，这意味着每个幸存的矿工每部署 terahash 就能赚到更多钱。

三重底对市场意味着什么

对于交易者来说，算力、难度和算力之间的相互作用创建了一组值得监控的领先指标。算力的上升与算力价格的提高相结合，表明矿工们看到了未来更好的日子。算力上升和算力价格下降预示着过度拥挤和潜在的利润压缩。

该网络在 2026 年初证明，当条件不利于矿工时，几天内可能会发生 20% 的算力崩溃。从 853 EH/s 恢复到 915 EH/s 显示了该等式另一边的弹性，但恢复 1.15 ZH/s 将需要对矿机插入的经济性进行根本性转变。