VanEck 发现，比特币平静的八月隐藏了防御信号

币安创始人赵长鹏（CZ）在巴厘岛的币安俱乐部 AMA 期间警告不要集中押注比特币。根据 VanEck 2026 年 8 月中旬的 ChainCheck 报告，他发表此番言论之际，比特币价格较历史高点低约 49%。

VanEck 表示，比特币 8 月 11 日收于 63,549 美元，环比基本持平，而 30 天实际波动率年化幅度降至 27.2%，远低于接近 80% 的长期平均水平。 CZ 还表示，市场传统的四年周期仍然完好无损，他对集中度提出了警告，同时继续关注长期周期框架。

根据 AMA 提供的币安官方账户，CZ 警告不要集中投注。该账户描述了每月平均将收入的 1% 至 10% 投入顶级资产，但没有提供详细的个性化分配计划。

VanEck 报告称，比特币从 6 月夏季低点稳定下来后，过去 30 天的交易价格相对狭窄，为 62,265 美元至 66,509 美元。该公司还指出，同期现货交易量环比下降 27%，排名历史第 10%。

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VanEck 数据支持的比特币四年周期

对于四年周期，CZ 表示，这种模式仍然牢固。他将当前市场与四年前的状况进行了比较，同时承认确定下一个主要催化剂很困难。

VanEck 的周期数据为该观点提供了历史背景。该公司统计了自 2011 年以来的四个比特币周期，并表示目前正在评估第五个周期。排除2011年交易清淡的下跌，随后三个周期中从高峰到低谷的熊市阶段平均为12.7个月。 VanEck 表示，比特币正进入自 2025 年 10 月峰值以来的第 10 个月回撤。

比特币月回报率，Coinglass

VanEck 表示，使用全样本平均值，下一个吸筹阶段将于 9 月开始。使用排除 2011 年 10 月或 11 月地点的平均值。该公司表示，它更愿意展示该范围，而不是选择更早的日期，并警告说，过去的表现并不能保证未来的结果。

VanEck 的投降仪表板显示截至 8 月 12 日发出的 12 个跟踪信号中的 8 个。该公司将这些读数描述为比特币正在接近或可能已经处于积累阶段的证据。

然而，它也将历史远期回报记录描述为好坏参半：8 到 12 个指标的读数仅在一年内超过了比特币的基线，而且基础样本很小且严重重叠。

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长期持有者正在转移代币

VanEck的链上数据显示，持有时间超过一年的代币在30天内减少了约356,000 BTC，跌幅为2.9%至1184万BTC。流通供应量的长期持有者份额下滑至 59.1%，数月来首次低于 60%。

总市值 24 小时 7 天 30 天 1 年

尽管主要集中在年轻和中年的代币群体中，但这一运动在六个长期持有区间中广泛存在。一到两年期的持有量减少了约 156,000 BTC，而两到三年期的持有量减少了约 76,000 BTC。相比之下，持有10年以上的币减少了约4000个BTC。

VanEck 表示，长期基础的波动远大于崩溃，因为跨过一年门槛的较年轻的代币取代了几乎等量移动的代币。尽管如此，该报告仍将净下跌描述为长期持有者数月来首次出现有意义的月度下跌，并表示长期持有者正在分配到复苏中。

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