比特币的四年周期可能正在改变：Willy Woo 揭示了什么可以取代它

鉴于其区块链的性质，长期以来，人们一直认为比特币会在减半所引发的更广泛的四年周期内波动，减半通常每四年发生一次。然而，这种模式在过去一年左右的时间里被拒绝了，受欢迎的链上分析师 Willy Woo 在他对此事的最新观点中也采取了同样的做法。他表示，比特币可能正在向六到八年的周期过渡，越来越多地受到驱动传统金融市场的相同债务和流动性条件的影响。从减半到流动性？吴的推理始于加密货币供应冲击的减弱。继 2024 年 4 月最近一次减半之后，每年新增的 BTC 发行量降至现有供应量的 0.8% 左右。下一次活动定于 2028 年初举行，届时该数字将减少至约 0.4%。 Woo 认为，随着新开采的供应相对于现有市场变得越来越微不足道，减半决定 BTC 更广泛价格周期的能力减弱。相反，该资产可能会开始与 TradFi 的六到八年短期债务周期更加接近。在比特币历史的大部分时间里，减半框架都运行得非常好。但现在，市场结构发生了巨大变化，或许主要来自美国现货比特币 ETF。目前数据显示，这些金融产品持有比特币接近130万枚，占流通量的6%以上。拥有至少 1,000 BTC 的上市公司目前拥有超过 100 万个比特币。 ETF 和这些企业金库合计控制着近 12% 的流通 BTC——远远超过矿商现在每年创造的比特币数量。其他支持四年周期已死说法的人包括阿瑟·海耶斯 (Arthur Hayes)，他在 2025 年声称交易员过于关注四年周期，以及富达数字资产 (Fidelity Digital Assets)。在去年的一份报告中，分析师质疑 BTC 的成熟市场是否会产生更渐进的反弹和调整，而不是过去剧烈的繁荣和萧条周期。并非所有人都相信 Galaxy Research 今年 6 月研究了同样的问题，但得出了不同的结论——BTC 的四年周期在数据中仍然可见。研究人员指出，比特币在 2025 年 10 月再次达到顶峰，距 2024 年 4 月减半大约 18 个月——恰好在历史窗口内。不同之处在于每个周期都变得不那么极端。比特币之前的熊市造成了约 85%、84% 和 77% 的下跌，而 7 月 1 日低点的跌幅则相当温和，仅略高于 53%。 《比特币的四年周期可能正在改变：Willy Woo 揭示了什么可以取代它》一文首先出现在 CryptoPotato 上。