曾梭哈ZEC盈利的交易员Taiki：ZEC这轮周期看到2万美元，隐私版储值资产正在被重新定价

当前处于狂暴牛市早期，市场呈K型复苏，仅少数资产走独立行情。Zcash（ZEC）是被严重低估的隐私版BTC，当前市值仅为BTC的1.8%-1.9%，目标可重定价至10%-20%，对应价格$5,000-$20,000。核心逻辑包括：隐私叙事增强、量子路线图领先、屏蔽池反身性（价格越高产品越好用）。止盈策略采用“下一个2倍法则”，按ZEC/BTC市值比逐步减仓，第一目标位3%-4%时卸杠杆。交易风格强调长打率，高集中度、强信念，避免摊平输家。

整理 & 编译：深潮 TechFlow

嘉宾 / 主讲：Taiki Maeda

播客源：Taiki Maeda YouTube 频道（HFA Research）

播出日期：2026 年 9 月 18 日

时长：约 32 分钟（32:26）

标的：Zcash（ZEC）、比特币（BTC）、莱特币（LTC）、比特币现金（BCH）、Hyperliquid（HYPE）、LIT（Lider）、以太坊（ETH）、Solana（SOL）

利益声明：Taiki Maeda 在本期持有 Zcash（ZEC）、Hyperliquid（HYPE）、LIT 等仓位，且部分使用杠杆；视频中所有目标价与倍数均为其个人判断，不构成投资建议。深潮 TechFlow 仅作内容编译，不构成任何买卖建议。文中价格（如 ZEC $800→$1,500、BTC $100k 等）均为录制时点（2026 年 9 月）其口述数据，请以当下行情为准。

我们处在狂暴牛市的早期 ：Taiki 认为当下根本不是熊市，而是牛市的起步阶段。市场呈「K 型复苏」，大部分山寨归零，少数资产走自己的独立牛市（如 HYPE、LIT），「赢家摊平赢家，输家摊平输家」。

：Taiki 认为当下根本不是熊市，而是牛市的起步阶段。市场呈「K 型复苏」，大部分山寨归零，少数资产走自己的独立牛市（如 HYPE、LIT），「赢家摊平赢家，输家摊平输家」。 ZEC 是被严重低估的「隐私版 BTC」 ：Zcash 当前约为 BTC 市值的 1.8% 至 1.9%，Taiki 认为可被重新定价到 10%/20%/30%；相比 BCH、LTC 更差异化，且在量子路线图上领先于「已僵化（ossified）」的 BTC。

：Zcash 当前约为 BTC 市值的 1.8% 至 1.9%，Taiki 认为可被重新定价到 10%/20%/30%；相比 BCH、LTC 更差异化，且在量子路线图上领先于「已僵化（ossified）」的 BTC。 $20,000 是怎么算的？ ：熊市情形 ZEC = 5% BTC 市值 × BTC $100k ≈ $5,000；牛市情形 = 20% × $100k = $20,000；狂热峰值甚至可冲 30% 至 50%。「Zcash 比 Bitcoin 落后两个周期，两个周期前 BTC 就到过 $20k，凭什么 ZEC 不行？」

：熊市情形 ZEC = 5% BTC 市值 × BTC $100k ≈ $5,000；牛市情形 = 20% × $100k = $20,000；狂热峰值甚至可冲 30% 至 50%。「Zcash 比 Bitcoin 落后两个周期，两个周期前 BTC 就到过 $20k，凭什么 ZEC 不行？」 基本面就是价格本身（反身性） ：Zcash 的屏蔽池越大、隐私越强；价格越高，屏蔽池能容纳的财富越多，产品越好用。ZEC 突破 $1,000 并站上 BTC 1% 市值，在 Taiki 看来就是「跨越鸿沟、抛物线刚开始」。

：Zcash 的屏蔽池越大、隐私越强；价格越高，屏蔽池能容纳的财富越多，产品越好用。ZEC 突破 $1,000 并站上 BTC 1% 市值，在 Taiki 看来就是「跨越鸿沟、抛物线刚开始」。 早期下重注，后期减仓 ：感知风险最高时实际风险最低（大家还握着现金、不敢买）；Taiki 建议在牛市前 10% 至 30% 阶段承担最多风险，等所有人喊牛市回来时反而减仓。

：感知风险最高时实际风险最低（大家还握着现金、不敢买）；Taiki 建议在牛市前 10% 至 30% 阶段承担最多风险，等所有人喊牛市回来时反而减仓。 止盈用「下一个 2 倍法则」 ：按 ZEC/BTC 市值比看，1%→2%（两周就走完）很容易，2%→4% 不难，4%→8% 开始变难（8% 是第一止盈位，LTC 当年就到过 8%）；Taiki 的第一目标位是 3% 至 4% BTC 市值，到此先卸杠杆、留出现金，现货仓位拿住等长期资本利得。

：按 ZEC/BTC 市值比看，1%→2%（两周就走完）很容易，2%→4% 不难，4%→8% 开始变难（8% 是第一止盈位，LTC 当年就到过 8%）；Taiki 的第一目标位是 3% 至 4% BTC 市值，到此先卸杠杆、留出现金，现货仓位拿住等长期资本利得。 交易风格是「长打率」玩家：宁可高集中度、强信念、严格风控，也不要高胜率却小仓位。「把鸡蛋放进一个篮子，然后死死盯住。做一头有勇气的猪。」赢家摊平赢家，绝不接飞刀摊平输家。

关于牛市：「我在 timeline 上还是看到一堆负面情绪，熊市？在哪？我眼睛不好使，但我真没看见。我们处在狂暴牛市的早期。」

关于 ZEC 定位：「Zcash 是对 Bitcoin 的一种替代性储值资产。Bitcoin 已经僵化了，这既是优点也是缺点；Zcash 的开发者社区愿意为了应对量子计算去升级。」

关于 $20k：「BTC 到 $100k，ZEC 占 20% 就是 $20,000。真的有那么疯吗？两个周期前 BTC 就到过 $20k，凭什么 ZEC 不行？」

关于反身性：「Zcash 越涨越好用，价格本身就是基本面。这跟 Bitcoin 一模一样。」

关于止盈：「4% 到 8% 你开始吃力了，而 LTC 当年就到过 8%。所以 8% 可能是第一个止盈位，之后会有一波回调。」

关于风险：「感知风险最高的时候，恰恰风险最低，因为大家都还拿着现金、吓得不敢买。」

关于交易哲学：「把所有的鸡蛋放进一个篮子，然后非常密切地盯着它。做一头有勇气的猪，是需要胆量的。」

正文如下：

一、牛市动员：我们处在狂暴牛市的早期

视频开头 Taiki 先打了一针「牛市强心剂」。Taiki 在 timeline 上仍看到大量负面情绪，熊市？在哪？但他环顾四周，只看到现货持有者和基本面投资者身处牛市。Hyperliquid 快要三位数了，Zcash 两周前还在 $800、如今已逼近 $1,500，LIT 几个月前低于 $1、现在 $5。

Taiki 的核心判断是：当前是「K 型复苏」，大部分山寨会归零，只有少数资产走自己的独立牛市，而且不依赖 BTC 上涨也能成功。HYPE、LIT 这类把大部分收入和利润直接回流到代币的项目，就是典型。

Taiki 也拿自己开玩笑：推特上有个「 Taiki Maeda 诅咒」说法，认为 Taiki 只要唱多某个币它就会跌 30%；结果 Taiki 前阵子见了 LIT 创始人 Vlad 并发了合影，LIT 反而涨了 20%，连诅咒都被打破了，你还在看空？

二、Zcash 的看多逻辑：被低估的「隐私版 BTC」

Taiki 认为 Zcash 是本周期最大的赢家之一。他先给出了一个大方向：ZEC 5 到 10 倍完全可能。

逻辑链条是：Bitcoin 早年被人诟病的三点是可编程性、可扩展性和隐私；ETH 和 SOL 解决了前两点并因此暴涨，而 Zcash 是主要专注隐私那条线的资产。随着市场成熟，隐私叙事只会越来越强，两年后、三年后人们会在乎隐私吗？当然会。此外，量子计算窃取中本聪币的担忧，让 Bitcoin 作为长期持有的吸引力下降，而 Zcash 在量子路线图上明显领先于 BTC。

最关键的数据：Zcash 当前约为 BTC 市值的 1.8% 至 1.9%，而 Taiki 认为这可以重定价到 10%/20%/30%。Bitcoin 是僵化的，这是优点也是缺点；Zcash 则代表一个愿意为应对量子等挑战而升级的开发者社区。

三、价格目标：为什么 $20,000 不算疯

Taiki 搬出历史参照：

LTC 峰值达到过 BTC 市值的 8% ，并在约一年里维持在 3% 至 6% 区间；

峰值达到过 BTC 市值的 ，并在约一年里维持在 3% 至 6% 区间； BCH 峰值一度摸到 BTC 的 40% （尖刺），但真实区间是在 10% 至 20% 横了近一年，市场曾真心认为 BCH 值 BTC 的约 15%；

峰值一度摸到 BTC 的 （尖刺），但真实区间是在 横了近一年，市场曾真心认为 BCH 值 BTC 的约 15%； 类比实物：白银是黄金市值的约 13%。

Taiki 的目标区间：

熊市情形 ：ZEC = 5% BTC 市值。若 BTC 到 $100k，ZEC ≈ $5,000 ，「这很疯狂吗？LTC 当年都到过 8%，ZEC 到 5% 真不算离谱。」

：ZEC = 5% BTC 市值。若 BTC 到 $100k，ZEC ≈ ，「这很疯狂吗？LTC 当年都到过 8%，ZEC 到 5% 真不算离谱。」 牛市情形 ：ZEC = 20% BTC 市值。若 BTC 到 $100k，ZEC = $20,000 。

：ZEC = 20% BTC 市值。若 BTC 到 $100k，ZEC = 。 狂热峰值：20%/30%/40% 都可能，Taiki 甚至不排除 50%，只是「别太 moon boy」。