Anthropic 潜在 2 万亿美元的 IPO 正在推动 8000 万美元的加密货币交易
核心要点
- 该市场为加密货币交易者提供了一种在公众投资者购买其股票之前猜测 Anthropic 估值的方式。
- Anthropic 预期 2 万亿美元的 IPO 在首次公开募股之前已经吸引了近 8000 万美元的加密衍生品押注。
- 私人人工智能成为加密货币衍生品交易 人择是更广泛转变的一部分，在这一转变中，加密货币市场
Anthropic 的公开文件将让交易者根据其财务和 IPO 条款测试他们的假设。
该市场为加密货币交易者提供了一种在公众投资者购买其股票之前猜测 Anthropic 估值的方式。
首次公开募股前的永续合约是现金结算的合约；持有人不拥有相关股份。
Anthropic 预期 2 万亿美元的 IPO 在首次公开募股之前已经吸引了近 8000 万美元的加密衍生品押注。
与克劳德开发商相关的期货未平仓头寸已攀升至约 7,927 万美元，接近创纪录的 8,000 万美元，交易员围绕这可能成为有史以来最大的首次公开募股之一进行建仓。尽管 Anthropic 尚未透露发行价、最终估值或打算出售的股票数量，但该活动仍在进行中。
CoinGlass 数据显示，其 ANTHROPIC 预存合约交易价格约为 2,147 美元，24 小时内期货易手金额超过 2000 万美元。币安已成为最大的交易场所，约占交易活动的 40%。
该合约不代表 Anthropic 股票。 CoinGlass 显示该工具没有流通供应或现货交易，而 Anthropic 仍为私人持有。相反，该价格反映了衍生品市场试图评估实际股票尚未公开的公司的风险敞口。
随着加密货币交易所围绕硅谷一些最有价值的私营公司创建市场，在传统股票投资者购买标的股票之前有效地开放价格发现，这种区别变得越来越重要。
Anthropic 于 6 月秘密向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了一份注册声明草案。该公司当时表示，尚未确定股票数量或价格。
投资者讨论的估值高达 2 万亿美元，这将使此次发行成为有史以来规模最大的发行之一。据《华尔街日报》报道，Anthropic 目前计划于 11 月进行 IPO，晚于投资者此前预期的 10 月时间表。
私人人工智能成为加密货币衍生品交易
人择是更广泛转变的一部分，在这一转变中，加密货币市场正在围绕大多数公开市场投资者仍无法接触到的公司构建可交易工具。
币安研究院表示，本月 Anthropic 和 OpenAI IPO 前永续合约的未平仓合约超过 1.6 亿美元，高于 4 月份的约 100 万美元，环比增长 179%。 9 月前 14 天，这两家公司约占 IPO 前永续成交量的 95%。
这些市场与实际证券支持的代币化股票存在显着差异。
首次公开募股前永续债券是参考预期上市公司估值或股价的现金结算衍生品。币安研究院表示，不需要基础股票来支持这些合约，这意味着交易者实际上对公司最终的价值采取了相反的立场。
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这种结构允许加密市场几乎立即交易公司的发展。
例如，币安研究院表示，在该公司本月早些时候发布 Astra 模型后，与 OpenAI 相关的工具上涨，而在首席执行官 Sam Altman 暗示其 IPO 可能推迟后下跌。
人择现在提出了另一个重要的测试。
路透社本月早些时候报道称，一些投资者正在讨论该公司 2 万亿美元的估值，而最新的时间表将拟议的上市推迟到 11 月。随着与 OpenAI 的竞争加剧，Anthropic 还考虑在 IPO 之前发布另一种人工智能模型。
期货未平仓合约的上升表明未平仓头寸的名义价值正在增长，尽管这本身并不表明交易者极度看涨。每个期货头寸都有多头和空头，因此未平仓合约的增加主要表明参与度和杠杆率的增加。
尽管如此，市场规模意味着 Anthropic 正在建立一个持续交易的加密货币参考价格，然后华尔街才有正式的 IPO 价格可供参考。
阿莱尔告诉 Anthropic 接受公众监督
随着 Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 敦促 Anthropic 完成向公开市场的过渡，这个投机市场正在发展。
阿莱尔表示：“人类，迈出一步吧。”他认为，对市场波动、估值和人工智能安全的担忧增强而不是削弱了让公司接受更严格审查的理由。
Allaire借鉴了Circle在2025年6月将USDC发行人上市后的经验。Circle将其IPO定价为每股31美元，发行总额达到约12亿美元，其中包括现有股东出售的股票以及承销商全面行使超额配售选择权。
他表示，上市实施了经过审计的财务报告、季度披露、独立董事会治理和萨班斯-奥克斯利法案控制，这使得 Circle 更容易被银行、政府和企业客户评估。
阿莱尔认为，随着前沿人工智能公司的技术嵌入到企业和经济基础设施中，他们也正在接近类似的境地。
他说，模型能力、安全程序、计算承诺、收入集中度和公司治理日益成为公众利益的问题，但其中大部分信息仍然保留在私营公司内部。
首次公开募股将迫使 Anthropic 披露更多有关其财务、依赖性和风险的信息，同时向投资者、监管机构和经常性报告要求披露管理决策。
阿莱尔还表示，首次公开募股不能取代人工智能监管，这与稳定币相似，他认为公开市场纪律和更清晰的规则是相互发展的。
这一论点使得 Anthropic 从两个方向进入公开市场。
传统投资者正在等待其招股说明书和财务披露，以判断接近 2 万亿美元的估值是否合理。与此同时，加密货币交易者已经在市场背后建立了近 8000 万美元的未平仓期货头寸，试图实时回答这个问题。
一旦 Anthropic 公开其注册文件，差距应该会缩小。届时，交易者可以将首次公开募股前合同中包含的假设与 Anthropic 实际向潜在股东展示的收入、成本、风险和股权结构进行比较。