15 家机构接受 Bitwise 采访：更多加密货币买家可能会到来

要点 在市场下跌期间，15 位受访者都没有减少其加密货币配置。

一些没有头寸的投资者正在进行高级尽职调查。

Bitwise 预计大多数机构投资者将在五年内持有加密货币。

当其他人权衡买入时，机构在抛售中持有股票

2025 年 10 月至 2026 年 4 月期间，全球一些最大的机构在市场下跌约 50% 的情况下仍持有其加密货币配置。根据该公司 9 月 23 日发布的机构加密货币采用报告，Bitwise 采访的 15 家机构在此期间没有一家减少其配置，而且有几家机构购买了更多加密货币。采访是在 3 月下旬至 4 月期间进行的。

潜在买家也是该群体的一部分。一些尚未分配的参与者正在进行高级尽职调查，而多个主权财富基金正在积极审查相当大的头寸。他们的决定可能需要更长的时间才能出现在公共持股中：一位主权投资者告诉 Bitwise，为分配建立法律和监管基础设施可能需要一年多的时间。

投资者在下跌期间持有的意愿帮助塑造了 Bitwise 的前景。没有人将价格下跌作为出售的原因。一位投资顾问描述了长期观点：

“如果这个论点是正确的，考虑到采用的 S 曲线，现在出售就太早了。”

其他群体的兴趣也指向同一方向，尽管计划不是购买。 Bitwise 研究主管 Ryan Rasmussen 于 9 月 8 日对财富管理机构进行了另一项民意调查，其中 60% 的受访者计划在一年内进行加密货币配置，而 67% 的受访者当时没有计划。

现有职位表明机构如何进入

Bitwise 受访者的加密货币配置占可投资资产的 0.5% 到 13% 不等，大多数在 1% 到 2% 之间。家族办公室拥有最大的职位，并且通常可以在一位负责人的批准下采取行动。主权财富基金往往持有较小的配置，同时进行更多层次的审查。 Bitwise 发现分配大小几乎与必须批准它的人数成反比。

每个拥有加密货币的受访者都持有比特币，通常是其第一个、最大且持有时间最长的加密货币头寸。有些还持有少量的乙醚或索拉纳。这些投资者对后者的立场附加了条件，包括网络使用的增加是否会为其代币创造价值。

公开披露提供了已经到位的实质性立场的例子。截至 6 月底，阿布扎比的两家投资机构持有近 7.64 亿美元的 Blackrock 比特币 ETF 股票，但第二季度的净股票总数并未减少。他们披露的持股与 Bitwise 研究中的匿名机构是分开的。

对于许多分配者来说，访问变得更加容易。 Bitwise 采访的几乎所有机构都使用了现货加密货币交易所交易基金或计划使用它们，理由是成本更低且管理更简单。现货比特币 ETF 通过经纪持有的股票提供价格敞口，而基金则负责基础比特币的托管。 Bitwise 还发现，一些机构使用 13F 表格披露之外的工具，使得公开申报成为不完整的所有权衡量标准。

Bitwise 看到了未来更多的机构需求

Bitwise 预计，随着投资者完成尽职调查以及更多机构披露头寸，其采用率将会提高。资产管理公司认为，每一次可信的公共分配都会降低下一个机构投资的声誉成本。它预测大多数机构投资者将在五年内持有加密货币。这是 Bitwise 的预测，而不是 15 次采访的衡量结果。

Coinbase 和 EY-Parthenon 对 351 家机构投资者进行了更广泛的调查发现，近四分之三的机构投资者计划在 2026 年增加加密货币配置。该调查于 1 月份进行，衡量了不同群体的意图。近一半的受访者还表示，在波动的情况下，他们更加关注风险管理、流动性和头寸规模。

接下来的分配可能会在投资组合中服务于不同的目的。在 Bitwise 的采访中，机构经常将比特币与黄金配对，同时将加密货币投资置于技术和创新类别。 Bitwise 认为监管进展和同行采用的不断增加是可以鼓励更多机构效仿的因素。