比特币的成本平均效应：十二期分期付款真正带来了什么

成本平均效应描述了如何在固定分期付款的情况下，当价格下跌时，您可以用同样的钱获得更多的单位，而当价格上涨时，您可以用同样的钱获得更少的单位。接下来是低于平均价格的平均价格。大多数指南都没有提及这个差距实际上有多大。因此我们自己计算了一下：对于比特币，每月分期 12 期，每期 100 欧元，利率为 3.67%，而与同一起始日一次性购买相比，储蓄计划投资组合领先 33.6 个百分点。该分析由 cryptoticker.io 于 2026 年 9 月 19 日自行编制。仅凭该数字还不能说明储蓄计划是否是适合您的工具。这一领先优势是在比特币价格从高点回落了三分之一的一年中出现的。在上涨的市场中，结果会发生逆转。本文显示双方使用相同的数据。成本平均效应是什么以及它没有达到什么效果 该术语来自基金业务，意味着固定分期付款的纯粹算术结果。如果您每月购买 100 欧元，那么您以 50,000 欧元的价格购买的商品数量是 100,000 欧元价格的两倍。由于便宜的月份自然会带来更多的权重，因此您的平均价格会低于价格的算术平均值。有两件事明确没有达到效果。它不能防止损失：如果价格持续下跌，您的投资组合的价值也会下跌，只是比以起始价格一次性购买要慢。而且它不会无中生有地产生回报。只要价格波动，它所提供的入场价格就比单一购买日的机会更好。美元成本平均法，简称DCA，是相同方法的英文术语，意思是无论价格水平如何，定期购买固定金额。计算：自 2025 年 10 月以来的 12 期 100 欧元产生了什么 我们如何计算 数据基础是 2025 年 9 月 20 日至 2026 年 9 月 19 日期间 366 个欧元比特币每日收盘价，于 2026 年 9 月 19 日通过 CoinGecko 公开价格界面检索。我们模拟了 12 次分期付款，每次 100 欧元，每次分期付款时间为 2025 年 10 月 1 日至 2026 年 9 月 1 日，总共 1,200 欧元。估值按2026年9月19日价格计算，为70,536.29欧元。此计算不包含：订单费用、买卖价格之间的价差、购买日内的确切执行时间以及税收影响。提供商的结算方式不同，而且储蓄计划很少完全按照每日收盘价执行。这些数值清晰地显示了力学原理；它们不是实际投资组合的声明。数据表明这一时期异常多事。高点为2025年10月7日107,019.40欧元，低点为2026年7月1日51,473.91欧元。两点之间的系数为 2.08。从最高点到截止日期，下跌了 34.1%。购买日期 每个比特币的价格 购买数量 2025年10月1日之后的平均价格 €97,215.68 0.00102864 BTC €97,215.68 2025年11月1日 €94,506.90 0.00105812 BTC €95,842.15 2025年12月1日 €77,843.13 0.00128463 BTC €88,983.82 2026年1月1日 €74,525.49 0.00134182 BTC €84,867.63 2026年2月1日 €66,363.23 0.00150686 BTC €80,384.81 2026年3月1日€56,991.79 0.00175464 BTC €75,237.76 2026年4月1日 €58,760.27 0.00170183 BTC €72,339.83 2026年5月1日 €65,065.83 0.00153690 BTC €71,342.87 六月2026年1月1日 €63,253.57 0.00158094 BTC €70,343.31 2026年7月1日 €51,473.91 0.00194273 BTC €67,855.84 2026年8月1日 €54,453.33 0.00183643 BTC €66,370.77 2026 年 9 月 1 日 €67,612.11 0.00147903 BTC €66,472.48 最后，投资组合中有 0.01805258 比特币，平均价格为 66,472.48 欧元。截至截止日期，价格已变为 1,273.36 欧元，比支付的 1,200 欧元上涨了 6.1%。 12 个购买日中有 11 个日的价格低于第一个购买日的价格。成本平均效应可以重新计算：它是平均价格与平均购买价格之间的差距。为什么平均价格低于平均市场价格 十二次采购价格的算术平均值为 69,005.44 欧元。实际平均价格为 66,472.48 欧元，比该价格低 2,532.96 欧元，便宜 3.67%。这就是纯粹形式的成本平均效应，仅此而已。从数学上讲，其背后是调和平均值，即当您购买固定数量而不是固定数量时得出的平均值。随着价格的波动，它总是低于算术平均值，并且差距随着波动幅度的增大而增大。对于一项在一年内再次翻倍或减半的资产，其结果明显大于广泛的股票指数。由此得出一个清醒的结论：3.67%是该方法本身产生的价格优势。在我们的计算中，超出此范围的所有内容都源于价格路径，而不是储蓄计划。

诚实的反测试：当一次性购买获胜时 如果您在 2025 年 10 月 1 日一次性投资了 1,200 欧元，它将变成 0.01234369 比特币。截至截止日期为 870.68 欧元，损失 27.4%。因此，储蓄计划为 402.68 欧元，即提前 33.6 个百分点。最糟糕的进入时间是 2025 年 10 月 7 日，即该时期的最高点。从 1,200 欧元到 790.92 欧元，损失了 34.1%。最好的入场点是 2026 年 7 月 1 日的低点：1,644.40 欧元，涨幅为 37.0%。这个值在整个分析中是最重要的，因为它显示了反面。无论谁达到最低点，都以明显优势击败所有储蓄计划。没有人可靠地击中它。相比之下，储蓄计划可以确定在 2026 年 7 月和 2026 年 8 月（一年中最便宜的两个月份）购买，而您无需对此做出决定。这正是它的贡献。在价格上涨的一年中，同样的机制只会导致更昂贵的后续购买，并且一开始的一次性付款就会获胜。您事先并不知道这两种情况中的哪一种会发生。我们在分析储蓄计划或购买更多产品时的一次性付款时使用特定价格水平的示例编写了如何权衡这两条路线。计算隐藏了费用和利差的内容 储蓄计划每年购买十二次，一次性购买一次。百分比费用并不重要；每个订单的最低费用是固定的，确实如此。每次执行 1 欧元的统一费率为 100 欧元分期付款的购买金额的 1%，因此大约占整个成本平均优势 3.67% 的四分之一。最重要的是价差，即提供商购买价格和出售价格之间的差距。对于加密货币储蓄计划，它通常在 0.5% 到 1.5% 之间，并且出现在无费用表中，因为它包含在价格中。在比较提供商之前先将其计算在内。在我们对比特币储蓄计划提供商的比较中，可以找到德国哪些机构提供比特币储蓄计划以及它们的成本模式有何不同。德国有哪些路线以及如何区分它们 对于常规比特币购买，在德国基本上存在三种路线，而且区别很少在于价格。它取决于你最终实际拥有的东西。通过 MiCA 授权的交易场所购买时，您自己获得代币； MiCA 是欧盟针对加密资产市场的监管规定，自 2024 年起为服务提供商设定了统一的授权职责。通过比特币的交易所交易证书（通常称为 ETN），您可以持有发行人的跟踪价格的债务证券。如果产品无法提取到您自己的钱包中，您最终只能向提供商提出索赔。只有在重要的时候，即供应商破产或中断时，差异才会变得明显。因此，在您制定第一个储蓄计划之前，请检查是否可以提款到您自己的地址以及适用的最低金额是多少。加密货币交易所概述中列出了受监管交易场所的选择。每个储蓄计划分期付款都开始其自己的一年期限，并且正是从该期限开始产生文件义务。持有期、先进先出和 2026 年 12 月 31 日：为什么每期付款都有自己的时钟出于税收目的，储蓄计划不是单一事件，而是一个链条。每期付款都是一次单独的收购，并有自己的日期。根据《所得税法》第 23 条，如果收购和出售之间的时间间隔超过一年，则私人处置交易的收益免税；该措辞可以在 Gesetze im Internet 上找到。那么，十二期是并行进行的。如果您出售部分资产，则实际上适用 FIFO 方法，即先进先出：首先购买的资产才算出售。在我们的模拟中，这将是 2025 年 10 月 1 日的分期付款，价格为 97,215.68 欧元，是整个时期中最昂贵的。因此，任何在 2026 年 9 月出售的人都将实现账面亏损，而不是 7 月份的廉价入场。有关详细信息，请参阅我们关于比特币储蓄计划的持有期和 FIFO 的文章。除此之外，目前正在讨论的日期。 2026 年 9 月 8 日，联邦财政部提交了一份跨部门协调法案草案，将加密资产视为资本资产收入，并对其征收预扣税。根据草案，只有 2026 年 12 月 31 日之后收购的资产才会受到影响。草案并非适用法律，通过部门协调、内阁和议会的进一步途径是开放的。然而，对于持续储蓄计划来说，这确实意味着从 2027 年 1 月起的分期付款在某些情况下可能会受到与之前不同的待遇。清晰记录采购日期。