Kalshi 的交易量达到 40B+ 美元，占据美国预测市场的 80%

9 月 4 日，Kalshi 的 30 天交易量达到 141 亿美元，而 Polymarket 的交易量为 31 亿美元，占据 82% 的份额。

参议院于 9 月 15 日否决了 CLARITY 法案 49-50，终止 2026 年的市场结构立法。

Polymarket 目前预计 CLARITY Act 在年底前成为法律的可能性仅为 7%。

一个失败之夜的受监管的赢家

比特币历史学家皮特·里佐 (Pete Rizzo) 在投票数小时后强调了这一惊人的指标，并指出：

价值 400 亿美元的受监管预测市场 Kalshi 目前占美国总交易量的 80%。全球加密货币需求正在回归美国市场。我们不需要清晰度。”

鉴于卡尔希是一个从来不需要新法律的场所，这一措辞似乎是经过深思熟虑的，主要是因为它已经有了一项新法律。详细来说，这家预测巨头于 2021 年获得商品期货交易委员会 (CFTC) 批准成为指定合约市场，使其成为美国历史上第一个受联邦监管的预测交易所。

它列出的所有交易都在现有框架内进行，这正是《澄清法案》旨在为行业其他部门构建的框架。

该法案于 9 月 15 日以 49 比 50 的投票结果失败，比公开辩论所需的 60 票还差 11 票，从而有效结束了 2026 年的市场结构立法。

数量差距

Rizzo 提供的 80% 的数字与现有的总体数据相符，因为 Kalshi 的 30 天滚动交易额达到 141 亿美元（截至 9 月 4 日），而 Polymarket 的交易额为 31 亿美元，这两个主要场所之间的份额约为 82%。

然而，这种差距是最近才出现的，因为据 Bitcoin.com News 报道，Kalshi 在 4 月份首次超过 Polymarket，其接受者交易量为 54.2 亿美元，而 Polymarket 为 19.9 亿美元，一个月内整个行业的交易额为 86 亿美元。

两者的月交易量合计已从 2025 年 9 月的不到 50 亿美元攀升至 2026 年 4 月的约 240 亿美元。也就是说，Kalshi 筹集了至少 7.5 亿美元，达到 400 亿美元，是六个月前 220 亿美元大关的两倍。

体育占据了大部分流量，占 Kalshi 自身交易量的 80% 以上。但监管态度是资产，而不是体育博彩。

里佐的论点

除去里佐过于夸张的语言，我们可以看出他的说法是有道理的。如果加密货币相关市场中最大的受监管场所的规模可以达到每月数十亿美元（根据 2021 年制定的规则），那么该行业对新立法的依赖可能被夸大了。

反驳似乎同样明确，因为 Kalshi 的合约是事件期货，有明显的监管机构，而现货代币、交易所和托管人则处于起草《澄清法案》所要弥合的管辖空白中。指定合约市场许可证对代币发行人没有任何作用。

没有争议的是这些书的去向。在国会拒绝制定加密货币规则的那天晚上，美国金融业增长最快的受监管市场正忙着在没有这些规则的情况下创造记录。下一个真正的考验是中期选举，Kalshi 和 Polymarket 已经开放了市场。