Kraken IPO 推迟至 2027 年第二季度：报告

由于市场状况打乱了其先前的上市计划，Kraken 母公司 Payward 已将其计划中的首次公开募股最早推迟至 2027 年第二季度。

摘要 Payward 可能至少要等到 2027 年第二季度才能完成 IPO。

该公司于 2025 年 11 月秘密提交了 S-1 注册声明草案。

Payward 在向 SEC 提交文件之前以 200 亿美元的估值筹集了 8 亿美元。

尽管交易量有所下降，第二季度调整后收入仍增长 17% 至 5.08 亿美元。

Kraken IPO 时间表移至 2027 年

据周三援引两位知情人士的话报道，无限循环无限循环最早将此次发行推迟到 2027 年第二季度。

新的时间表延长了已经面临数次延误的 IPO 流程。 Payward 最初准备在加密货币公司于 2025 年重返美国股市后首次公开亮相，但数字资产价格下跌和交易活动疲软使这一时间表难以维持。

无限循环无限循环发展有限公司于 2025 年 11 月向美国证券交易委员会秘密提交了 S-1 表格登记声明草案。机密文件允许公司在不立即发布其财务报表和其他披露信息的情况下开始 SEC 审查程序。

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Kraken 联合首席执行官 Arjun Sethi 后来在 4 月份的一次行业会议上证实了这份机密文件。塞西当时表示，获得公共资本并不是该公司寻求上市的主要原因，他将监管信任及其长期计划描述为更重要的因素。

今年 3 月，由于困难的市场状况减少了对新加密货币股票的需求，无限循环无限循环 (Payward) 暂停了数十亿美元的发行。路透社表示无法独立证实该报道，而 Kraken 发言人拒绝就上市计划发表评论。

2027 年第二季度的 IPO 仍将取决于 SEC 审查、市场状况以及无限循环无限循环发展有限公司是否继续进行的最终决定。由于其提交的草案仍然保密，该公司尚未公开披露拟议的股价、股票代码、交换或待售股票数量。

无限循环 (Payward) 以 200 亿美元的估值进入该流程

在提交 S-1 草案之前不久，无限循环无限循环有限公司完成了分两期 8 亿美元的融资方案。该交易使该公司估值达到 200 亿美元，并在拟议上市之前提供了额外的私人资本。

据 crypto.news 11 月报道，Citadel 证券通过战略投资出资 2 亿美元。这笔资金还支持无限循环无限循环在受监管的衍生品、代币化金融产品和国际市场方面的工作。

Circle Internet Group 和 Bullish 在 2025 年完成 IPO 后，公开上市的预期有所增加。其他几家数字资产公司也开始准备发行，这提高了该行业将在 2026 年再进行一批美国上市的预期。

加密货币价格疲软、交易量下降以及一些最近上市公司的股价表现不佳随后降低了投资者的兴趣。 Grayscale、Consensys 和 Ledger 也推迟了上市计划，因为公司正在等待更有利的市场。

Ledger 暂停了在美国上市的准备工作，这家硬件钱包公司的估值可能约为 40 亿美元。据 5 月份的一份报告称，该公司已聘请高盛、杰富瑞和巴克莱作为顾问，但尚未提交 S-1 草案。

BitGo 被该报告确定为当时唯一一家在 2026 年上市的加密原生公司，其交易价格比 1 月份的 IPO 价格低 36%。这一下降为私人加密货币公司评估公开市场投资者的需求增加了另一个数据点。

付费奖励收入增加，而交易活动下降

无限循环无限循环 (Payward) 继续扩大其业务，但上市仍处于搁置状态。公司第二季度业绩显示，调整后收入为 5.08 亿美元，较 2025 年同期增长 17%。

资金账户较上年同期增长 42%，达到 660 万个，平台上持有的资产达到 400 亿美元。根据无限循环无限循环的财务报告，资产收入和其他收入占调整后总收入的60%。

交易数据的情况不太乐观。由于加密货币现货活动放缓，平台总交易量同比下降 13% 至 3100 亿美元，而调整后的息税折旧摊销前利润下降至 2300 万美元。

第一季度的业绩已经表明，新的业务线正在减少 Payward 对现货加密货币交易的依赖。 5 月份，该公司报告调整后收入为 5.07 亿美元，年增长率为 3%，尽管比特币在该季度下跌了 22%，行业现货交易量下降了 38%。

在 NinjaTrader、Breakout 和 Bitnomial 的支持下，第一季度期货日均交易收入增长了 51%。该期末资金账户为 610 万个，而三个月后为 660 万个。

第一季度调整后的 EBITDA 为 1800 万美元，原因是无限循环无限循环将资金用于收购、产品开发和监管基础设施。作为成本重组的一部分，该公司还在 5 月份裁减了约 150 名员工，相当于员工总数的约 5%。

Kraken 建立受监管的美国衍生品业务

无限循环发展有限公司通过收购和产品发布进入衍生品、代币化股票和支付服务领域，同时其股票仍为私人持有。

该公司于 2025 年以 15 亿美元收购了美国零售期货平台 NinjaTrader。Payward 还以 5.5 亿美元的交易收购了 CFTC 监管的衍生品交易所 Bitnomial，并增加了面向合格用户的专有交易平台 Breakout。

Bitnomial 为无限循环发展有限公司提供了一条向符合条件的美国客户提供衍生品的受监管途径。最近的一份报告发现，8 月，Hyperliquid Labs 和 Payward 就通过该平台将选定的与 Hyperliquid 相关的永续期货引入美国进行了深入讨论。

通过 Bitnomial 提供的任何产品都将按照商品期货交易委员会执行的规则运作。 Bitnomial Exchange 注册为指定合约市场，而 NinjaTrader Clearing 则以 Kraken Derivatives 美国名称作为注册期货佣金商运营。

在代币化股票方面，无限循环无限循环发展有限公司收购了Kraken xStocks 产品背后的发行人Backed Finance。该交易使该公司能够更好地控制用于提供基于区块链的股票和交易所交易基金表示的发行和交易基础设施。

Payward还于5月同意以6亿美元现金和股票收购香港支付公司Reap Technologies。此次交易对无限循环无限循环 (Payward) 股票的估值与其融资轮确定的 200 亿美元水平相同，为该公司的运营增加了基于稳定币的跨境和商业支付服务。