Michael Saylor 在 CLARITY 投票后设定了 5000 万用户的目标

在参议院 9 月 15 日《澄清法案》以 49 比 50 的结果投票失败后，Michael Saylor 敦促美国加密货币行业利用现有的监管途径，并瞄准 5000 万用户。

摘要 参议院有 49 票支持结束 CLARITY，使得该动议仅差 11 票就无法获得通过。

塞勒提议以 5000 万美国用户为目标，然后返回国会进行有针对性的立法。

CLARITY 将限制稳定币持有奖励，同时允许在规定的监管条件下进行符合资格的基于活动的激励措施。

在参议院结束投票两天后，美国证券交易委员会批准了对代币化股票交易场所的临时救济。

公开记录显示，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 于 9 月 17 日将加密市场规则制定送交白宫审查。

Strategy 在 CLARITY 后于 9 月 19 日发布的关于数字资产的政策文章列出了 Saylor 在 2027 年和 2028 年的首选路径：在当前机构授权下扩大合规数字资产产品，建立庞大的客户群，然后在仍然需要国会的地方推行有针对性的立法。

参议院正式点名显示，49 名参议员投票决定终止 H.R. 3633 号动议，50 名参议员投反对票，1 名参议员没有投票。该动议需要五分之三的支持。这是关于是否开始审议的程序性投票，而不是关于通过的最终投票。

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Michael Saylor 希望在再次推出 CLARITY 之前获得采用

Michael Saylor 表示，该行业应该专注于降低成本、改善准入并让用户更好地控制资金的产品。他的例子包括比特币托管和借贷、数字信贷、代币化股权交易、结合受监管服务的交易所以及美元稳定币支付。

我对为什么拒绝 CLARITY 标志着数字资产的积极拐点，以及为什么支持性规则和自由市场现在应该加速创新和增长的想法。 https://t.co/qmahxXuG6L — Michael Saylor (@saylor) 2026 年 9 月 19 日

该战略执行主席设定了让 5000 万美国用户受益于此类产品的目标。他认为，庞大的用户群将创建一个对保持这些服务可用有直接兴趣的选民，他写道，“采用会增加逆转的政治成本。” 5000 万这个数字是 Saylor 提出的政策目标，而不是政府预测或采用率预测。

Saylor 的立场与 CLARITY 参议院赞助商的观点不同。参议员 Cynthia Lummis、John Boozman 和 Tim Scott 表示，经过一年多的谈判，他们 9 月 14 日的草案将建立法定市场结构，同时增加消费者、开发商和道德条款。他们的声明称，文本包含民主党要求的 126 项实质性修改。

美国商品期货交易委员会 (CFTC) 主席迈克尔·塞利格 (Michael Selig) 采取了双轨方法。 8 月，他表示，《清晰性》的通过仍然是他首选的立法结果，同时指示工作人员在现有《商品交易法》授权下，如果国会不推进该法案，则准备可能的规则。

CLARITY 妥协将限制一些稳定币奖励

参议院最终草案支持 Michael Saylor 对稳定币条款的部分描述。第 10404 条将禁止涵盖的数字资产服务提供商仅因持有支付稳定币或通过经济上相当于计息银行存款的安排向美国客户支付利息或收益。

同一部分将允许基于活动或基于交易的善意奖励，但不等于存款利息。文本列出了与支付、转账、流动性提供、抵押品、治理、验证、质押和其他合格产品使用相关的示例。

如果财政部长在颁布后 18 个月内确定从社区银行计息存款转移到支付稳定币造成了与受监管的奖励活动相关的重大有害影响，则需要财政部采取单独的断路器行动。参议院发起人将该条款描述为解决社区银行存款外逃问题的工具。

单独的《GENIUS 法案》已禁止获得许可的支付稳定币发行人仅因持有、使用或保留支付稳定币而向持有人支付利息或收益。其法定生效日期条款与 CLARITY 保持独立。迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 认为，参议院的妥协将对服务提供商在发行人规则之外施加另一层限制。

Saylor 对拟议的 CFTC-SEC 微创新沙盒提出了第二个反对意见。 9 月 14 日的草案称，符合条件的公司可以雇用不超过 25 名员工，报告的年总收入不超过 1000 万美元，并为沙盒活动承诺客户、投资者或交易对手资金不超过 2000 万美元。每个委员会每年可以批准的项目不超过20个。

SEC 和 CFTC 正在现有权力下开展行动

参议院投票后的两项联邦进展与 Michael Saylor 引用的监管路径相符，尽管两者都没有创建 CLARITY 所设想的完整法定框架。

9 月 17 日，SEC 授予临时、有条件的豁免救济，允许符合条件的代币化证券交易场所通过获得许可的自动做市商和流动性池交易某些代币化国家市场系统股票。合格的代币必须具有与相应传统股票相同的权利和特权，发行人可以反对其证券通过该框架进行交易。

正如 crypto.news 在其对 SEC 命令的报道中所报道的那样，该豁免为合格的代币化股票创造了五年的有条件途径。美国证券交易委员会正在寻求公众反馈，同时考虑采取进一步的监管行动。

美国商品期货交易委员会 (CFTC) 同日推进了程序。信息和监管事务办公室的记录显示，该机构于 9 月 17 日提交了“监管加密资产交易和监管加密资产市场”供白宫审查。该条目列出了规则前阶段的行动，但没有显示法定期限。

正如 Crypto.news 在 CFTC 提交的文件中所报道的那样，该文件遵循 Selig 在 8 月份向员工发出的指示，要求员工利用现有权力探索加密市场结构。 Selig 通过受监管的市场以及与寻求合法链上金融途径的开发商的合作，确定了杠杆或保证金加密货币交易的可能规则。

银行监管机构已根据现行法规采取了单独的措施。美国货币监理署于 2025 年 3 月表示，国家银行和联邦储蓄协会可以在遵守适用法律和风险控制的前提下进行加密货币托管、某些稳定币活动和分布式账本节点验证。 OCC 取消了对这些活动的事先监督无异议要求。

财政部正在不同的轨道上通过《天才法案》。其 8 月 17 日提出的规则征求了有关实施支付稳定币要求的评论，财政部将 2027 年 1 月 18 日确定为预计生效日期。

CLARITY 仍可用于参议院的另一次尝试

9 月 15 日的投票并未将 H.R. 3633 从参议院日历中删除。根据参议院的每日会场记录，在结束动议失败后，参议员托姆·蒂利斯提出了重新考虑的动议。截至 9 月 21 日审查的官方材料中尚未宣布新的结束投票日期。

现场投票外的谈判仍在继续。正如 crypto.news 在参议院受挫后报道的那样，七名反对结束协议的民主党参议员表示，失败的投票并不意味着谈判的结束。任何新的尝试仍需要足够的支持来满足参议院的程序门槛，然后才能开始辩论和修正案。

最新的具体机构更新现已在 OIRA 发布。其公开案卷将 CFTC 规则制定 RIN 3038-AF80 列为待审查，于 9 月 17 日收到，标题为“监管加密资产交易和监管加密资产市场”。该文件没有公布拟议的规则文本，预规则指定本身并不强加新的交易或注册义务。