特朗普对美联储主席凯文·沃什的威胁使政策制定者的选择变得复杂

总统对全球最低利率的要求使新任命的美联储主席在政治压力和通胀现实之间陷入了一个不可能的境地。

唐纳德·特朗普对美联储的最新攻击直接针对新任主席凯文·沃什，正在实时考验央行的独立性。

9月初，特朗普在Truth Social网站上要求美联储降低利率，威胁要对与美国存在贸易逆差的国家实施限制，从而将这一要求与贸易政策挂钩。总统呼吁实行“世界上所有国家中最低的利率”，这一要求与美联储 2% 的通胀目标不一致，因为生产者价格的上行压力已经显现。

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一把新椅子，同样的旧剧本

沃什于 2026 年 5 月 13 日被确认为美联储主席，以 54 比 45 的参议院投票结果取代杰罗姆·鲍威尔。鲍威尔的主席任期于两天后的 5 月 15 日结束，但他仍将担任美联储理事直至 2028 年。这一狭窄的确认幅度已经表明，沃什将在没有广泛机构支持的情况下开始他的四年任期。

特朗普对真相社会的猛烈抨击标志着总统和他精心挑选的美联储主席之间的首次重大公开对抗。这些言论是在关键的联邦公开市场委员会会议周期发表的，当时政策制定者正在积极权衡下一步的利率举措。

独立性问题

分析师指出，特朗普的言论可能会削弱美联储锚定通胀预期的能力，特朗普的威胁以前所未有的方式将贸易和货币政策联系起来。

鲍威尔仍然处于一个不寻常的位置。他仍担任美联储理事直至 2028 年，据报道，美国司法部正在对他任职期间美联储的装修成本进行调查，因此他面临着密切关注。参议院的反对使局势进一步复杂化，一些参议员誓言要阻止与鲍威尔调查有关的提名人。

尽管如此，市场基本上并未受到影响。一些参与者似乎押注机构检查将会有效，并且美联储的结构独立性足以承受总统的压力。

沃什下一步实际上做什么

如果沃什在通胀压力加剧时降息以安抚白宫，那么美联储就有可能加速物价上涨。如果他坚持立场，他就会与一位毫不犹豫地公开攻击他所监管机构的总统发生政治冲突升级。

投资者应该格外关注联邦公开市场委员会即将做出的决定。特朗普的要求与经济数据所支持的之间的差距足够大，足以推动市场朝任一方向做出重大反应。