随着投资者涌向大型科技安全，美国国债收益率上升，Roundhill Magnificent Seven ETF 飙升

尽管 10 年期国债收益率达到 2025 年 1 月以来的最高水平，追踪 Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉的等权重科技 ETF 今年迄今仍上涨了约 9%。

交易代码为 MAGS 的 Roundhill Magnificent Seven ETF 一直在悄悄挑战这一策略。 2026年9月21日，该基金单日上涨3.56%，达到72.97美元，交易量突破1000万股，触及52周新高。今年迄今为止，MAGS 上涨了约 9%，考虑到这样的背景，这一表现看起来更加令人印象深刻：10 年期国债收益率在 2026 年 9 月上旬触及 4.80%，为 2025 年 1 月以来的最高水平。

基于掉期的 ETF 如何成为加息对冲工具

MAGS 不是典型的指数基金。它不是简单地购买其七家基础公司（Alphabet、亚马逊、苹果、Meta Platforms、微软、英伟达和特斯拉）的股票，而是使用总回报互换来获得对所有七家公司的等权重敞口。

这种交换结构会产生一个有趣的副作用。由于该基金不需要将所有现金投入股票，因此其大约 40% 的资产位于 2026 年 10 月 8 日到期的美国国库券中，另外还有超短期 ETF 的头寸。随着利率攀升，这些持有的美国国债会产生更高的收入，在股票敞口发挥作用的同时，有效地增加了回报。

该基金的费用率为0.30%，对于主题ETF来说具有竞争力。管理下的资产已增长至 $3.6B 至 $5.2B 之间的估计范围。

盈利修正讲述了真实的故事

这七家公司的每股收益修正一直呈上升趋势，超过了其他大盘股。

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这一基本面背景有助于解释为什么 MAGS 与大盘之间的业绩差距急剧缩小。该 ETF 于 2026 年 9 月 3 日突破 70 美元，到 9 月中旬，Magnificent Seven 指数与前 Mag7 指数之间的表现差异已从负 10.2% 缩小至负 2.7%。

不应该发挥作用的利率环境

10 年期国债收益率为 4.80%，表明金融状况明显收紧。在这样的水平上，整个经济体的借贷成本都在上升，抵押贷款利率仍然居高不下，长期资产的贴现率也很严重。

该基金持有的国债直接受益于较高的利率，而其股票敞口则抓住了最大、最赚钱的科技公司的需求。同等权重意味着特斯拉与苹果具有相同的投资组合影响，后者引入了上限加权方法会减弱的波动性。