Robinhood 计划对股票代币进行实物赎回和投票选择
核心要点
- 什么是股票代币，什么不是什么 Robinhood 的股票代币于 2026 年 7 月推出，由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 作为代币化债务证券发行。
- 赎回问题 现在，如果您想退出股票代币头寸，您有两种选择：在二级市场上出售，或直接通过 Robinhood 的 Je
该券商正在努力解决其代币化股票产品的两个主要差距，尽管前进的道路远非简单。
Robinhood 计划为其股票代币产品添加实物赎回和投票功能，以解决自推出以来一直困扰该平台进军代币化股票的两大批评。
什么是股票代币，什么不是什么
Robinhood 的股票代币于 2026 年 7 月推出，由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 作为代币化债务证券发行。他们在基于 Arbitrum 的以太坊第 2 层网络 Robinhood Chain 上进行交易，并提供对美国股票和 ETF 的 1:1 经济敞口。
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最后一部分很重要。 “经济风险”意味着您获得相当于持有苹果或特斯拉股票的价格变动和股息。但您实际上并不拥有这些股票。美国托管人代表发行人持有真实股票，而代币持有者则收到本质上是附有股票代码的欠条。
目前有超过 190 种股票和 ETF 可通过该平台进行交易。股息不会以现金形式存入您的账户。相反，链上乘数将分配再投资到额外的基础股票中，根据公司行为进行调整，而不改变您的代币余额。
目前，美国人以及英国、加拿大和瑞士等多个司法管辖区的居民无法使用该产品。
赎回问题
现在，如果您想退出股票代币头寸，您有两种选择：在二级市场上出售，或直接通过 Robinhood 的 Jersey 实体赎回。这两种途径都具有 KYC 和 AML 要求。
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实物赎回将增加第三种选择。持有者可以将其代币转换为实际的基础证券，而不是出售代币换取现金或稳定币。你将从持有苹果股票的代币化债权转变为在经纪账户中持有真正的苹果股票。
费用结构还提供了一个胡萝卜：目前赎回费用在初始阶段为零，降低了早期采用者的门槛。
投票问题更棘手
截至 2026 年 9 月，首席执行官 Vlad Tenev 确认代币持有者的投票权尚未实施，并且在产品结构中仍然缺席。
核心问题是法律问题，而不是技术问题。股票代币是债务证券，而不是股权。实际股份由托管人保管，这些股份的合法所有者是发行人实体，而不是代币持有者。
这种差距在 2026 年 9 月与 AMC Entertainment 的公开纠纷中变得非常明显。Tenev 表示，代币结构并不能保证自动要求发行人同意，这一立场并没有完全安抚持有代币而非实际股票的 AMC 投资者的紧张情绪。
为什么这对于代币化资产来说很重要
Robinhood Chain 上的 24/7 交易能力确实提供了真正的优势。传统股市于东部时间下午 4 点收盘，周末休息。代币化版本则不然。
如果 Robinhood 成功实现实物赎回和投票传递，它将为需要认真对待的代币化证券树立新的基准。如果努力停滞不前，特别是在投票权方面，可能会加剧人们的怀疑，即代币化股票只是一个完美的演示，并不能完全复制真实的东西。